青岛啤酒（600600）：2024年年报点评：24年收入承压，管理层换新或迎改变

2025 年 3 月 31 日 公司研究 24 年收入承压，管理层换新或迎改变 ——青岛啤酒（600600.SH）2024 年年报点评 要点 事件： 24 年实现营业收入 321.4 亿元，同比-5.3%；归母净利润 43.4 亿元，同 比+1.8%；扣非归母净利润 39.5 亿元，同比+6.2%。其中，24Q4 实现营业收入 31.8 亿元，同比+7.4%；归母净利润-6.4 亿元，同比亏损扩大；扣非归母净利润 -7.4 亿元，同比亏损缩小。 价增量减，结构持续升级。拆分量价看，2024 年公司啤酒销量/吨价分别同比 -5.9%/+0.6%；24Q4 公司啤酒销量/吨价分别同比+5.4%/+1.9%。具体看产品， 2024 年公司主品牌青岛啤酒共实现销量 434 万千升，yoy-4.8%；其他品牌实现 销量 320 万千升，yoy-7.2%。分档次看，2024 年中高档以上产品共实现销量 315 万千升，yoy-2.7%。分渠道看，公司加快新零售业务发展，24 年线上产品 销量同比+21%，连续 12 年保持增长；公司亦加快推进新鲜直送业务布局，青 岛精品原浆和水晶纯生啤酒产品在 24 座城市实现新鲜直送。 ...