华润万象生活（01209）：韧性发展，连续两年100%派息回馈股东

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨华润万象生活（1209.HK） [Table_Title] 韧性发展，连续两年 100%派息回馈股东 ——华润万象生活 2024 年报点评 报告要点 [Table_Summary] 兼具"好赛道"和"好公司"双重属性的长期投资标的。公司为稀缺的全业态龙头，优异的商 业运营能力赋能购物中心业态稳健增长、有品质的物管能力推动规模与收入增长；连续 2 年 100%派息回馈股东，彰显资金实力，充裕的在手资金、灵活的决策机制有望推动"商管贵族" 更好更长远的发展。预计 2025-2027 年归母净利 43.4/49.8/55.8 亿元，增速 19%/15%/12%， 对应 P/E 为 17/15/13X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 刘义 薛梦莹 SAC：S0490520040001 SAC：S0490520120002 SFC：BUV416 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 华润万象生活（1209.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 韧性发展，连续两年 2] 1 ...