快手-W（01024）：快手科技（1024）24年四季度业绩及可灵AI动态点评：基本面增长放缓，关注可灵AI生态、商业化加速发展

2025 年 3 月 31 日 公司研究 基本面增长放缓，关注可灵 AI 生态、商业化加速发展 ——快手科技（1024.HK）24 年四季度业绩及可灵 AI 动态点评 要点 可灵 AI 用户流量、商业化变现端进展均理想，重点关注后续新版本迭代。1） 文生视频模型可灵处于业界领先水平，1.6 版本更新带来显著文字描述响应和 画面表现力提升。2）伴随产品功能不断完善，可灵 AI 海内外用户量级预计继 续实现较快增长。根据七麦数据，可灵 AI App 25M2-3 于 iPhone 免费榜总榜 排名提升，多次进入 TOP 200。快手生态内数量庞大的内容创作者、电商中 小商家，具有 AI 文生视频工具需求，可灵有望伴随更新升级及算力能力提升， 覆盖更多用户。快手出海经验充足，海外部分市场用户付费意愿更成熟，根据 点点数据，KLING AI 25 年 3 月 27 日在韩国、泰国、印尼三个市场居 iPhone 图形与设计免费榜第一。3）视频生成模型已有成功商业化先例，可灵商业化 稳步加速、空间可观。根据 The Information，24M12 Runway 预计年化收 入达 8400 万美元。可灵自开始货币化至 ...