证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 2 月 9 日 当前时点坚定看好恒生科技的六大理由 ——港股系列研究报告（3） 近期恒生科技走势较弱，我们坚定认为这是一次剧烈的流动性冲击，港股科技的基 本面与做多逻辑没有发生改变。从流动性看，海外流动性冲击高峰已过，"buy the dip"是有效策略；从估值看，目前港股科技相对于 A 股科技的折价接近历史最高 水平，或将迎来触底反弹；从产业趋势看，大模型百花齐放，积跬步以至千里。往 后看去，逢低买入、持股过节或是较为有效策略。 风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧 定期报告 相关报告 1. 《港股 IPO 的抽水效应如何— —港股系列研究报告（1）》 2. 《港股市场流动性跟踪框架— —港股系列研究报告（2）》 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 李昊阳 S1090524120005 lihaoyang1@cmschina.com.cn 涂婧清 S1090520030001 tujingqing@cmschina.com.cn 王德健 （研究助理） wangdejian@cmschi ...

深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 腾讯控股(00700) | 34.90 亿元 | +8.96 亿元 | | 盈富基金(02800) | 20.51 亿元 | -20.40 亿元 | | 阿里巴巴-W(09988) | 16.11 亿元 | +1.51 亿元 | | 快手-W(01024) | 15.00 亿元 | -1.71 亿元 | | 泡泡玛特(09992) | 12.70 亿元 | -1.16 亿元 | | 中芯国际(00981) | 10.82 亿元 | +2074.77 万元 | | 长飞光纤光缆(06869) | 10.25 亿元 | +1.76 亿元 | | 恒生中国企业(02828) | 10.00 亿元 | -10.00 亿元 | | 南方恒生科技(03033) | 9.75 亿元 | +6.40 亿元 | | 华虹半导体(01347) | 9.28 亿元 | +1.50 亿元 | 智通财经APP获悉，2026年2月9日当天，腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、盈富基金(02800)位居 ...

新腕儿报道 近日，快手短剧联合快手星芒短剧推出春节特别版「星芒漫剧激励政策」。即日起至3月31日，快手将联合业内公司 合作推出精品漫剧，包括AI仿真人、2D/3D漫剧。 资源扶持包括现金激励和流量扶持。 现金激励的项目分为三个级别，保底现金最高10万，最低2万， | | | 现金激励 | | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 保底现金 | 阶梯现金奖励 | | | 评级 | 激励力 | (通用政策) | | | S+ | 10w | 月度累计有效播放量 | 月度奖励金额 | | | | 100w<有效播放量≤300w | 5万元 | | S | 5W | 300w<有效播放量≤1000w | 15万元 | | | | 1000w<有效播放量 | 25万元 | | A | 2w | *月度周期:剧目上线日起+30天,以30天 | | | | | 为维度只发放一次奖励; | | | | | 资源扶持 | | --- | --- | --- | | 项目评级 | 流量扶持 | 宣发扶持 | | S+ | 1亿 | 线下媒体看片会、媒体报道、全球报奖渠道 | | S | 6000w | ...

C 则联社 | AI应用"春节档"持续上新 "神仙打架"已就位? 2月9日,字节跳动旗下Seedance 2.0 Al视频生成模型 刷屏海内外互联网,点燃A股"AI应用"板块,引力传媒、 荣信文化、中文在线等多只概念股涨停。事实上,在整 个"春节档",字节跳动、阿里千问、快手、百度等多家 大厂已先后发布AI应用新产品，后续或将还有Qwen 35 DeenSeekV4 豆句20等新模型面世。 资料来源:公开报道以及研报等 为速度和交易而生 上海报业集团主管主办 编辑:牛嘉 制图:孙罕颖 AI应用"春节档"新品一览 | 公司 | 产品 | 产品 | 核心能力 | | --- | --- | --- | --- | | 字节跳动 | Seedance 2.0 | Al生成视频 | 可根据文本或图像创建 | | | (即梦) | | 电影级频频 | | 阿里千问 | Qwen3-Max- | Al助理 | 支持自适应工具调用和 | | | Thinking | | 测试时扩展技术 | | | 文心 Paddle | | 进一步集成印章识别、 | | 百度文心 | OCR-VL-1.5 | Al办公 | 文本检测与识别 ...

智通财经2月9日讯（编辑 冯轶）据Wind数据显示，南向资金今日成交约1004.32亿港元，较前一日放量约120亿；约占今日恒指成交总额的39.37%，占比持 续低于四成。 长飞光纤光缆今日涨15.31%，资金前5日加仓143万股，短线重新流入。 中芯国际今日涨4.07%，资金前5日加仓万股，短线仍以流出为主。 今日港股大市回暖走强，但南向资金逆市净流出约18.87亿港元，结束此前连续7个交易日的流入趋势。其中，沪港股通净流出约16.44亿港元，而深港股通净 流出约2.42亿港元。 此外，盈富基金(02800.HK)、恒生中国企业(02828.HK)两大ETF分别遭净卖出45.54亿、10亿港元。资金短线风格偏向"高抛低吸"。 个股方面，交易所数据显示，今日南向资金 大幅净买入：腾讯控股(0700.HK)18亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)1.69亿港元；中芯国际(00981.HK)1.48亿港元。 大幅净流出：快手-W(01024.HK)5.67亿港元；中国移动(00941.HK)2亿港元。 投资要点 腾讯控股今日涨2.28%，资金前5日加仓913万股，短线加速流入。 快手-W今日跌2.74%，资金 ...

格隆汇2月9日｜南下资金今日净卖出港股18.87亿港元。其中： | 南下资金净卖出港股18.87亿港元(2026-2-9) | | --- | | | 沪股通 | | | 深股通 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交割 | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | | 腾讯控股 | 2.3% | 9.04 | 46.81 亿 | 腾讯控股 | 2.3% | 8.96 | 34.90 Z | | 阿里巴巴-W | 1.9% | -1.00 | 37.40亿 | 當高長金 | 1.7% | -20.40 | 20.51 Z | | 益高点象 | 1.7% | -25.15 | 25.31 亿 | 阿里巴-W | 1.9% | 1.51 | 16.11 亿 | | 泡泡玛特 | 5.8% | 1.53 | 21.43 Z | 快手-W | -2.7% | -1.71 | 15.00 Z | | 快手-W | -2.7% | -3.98 | 18.47 亿 | 泡泡玛特 | 5 ...

快手-W(1024.HK)：全球AIGC视频商业化加速 可灵打通"技术-生态-变现"闭环释放长期价值 快手- W(01024.HK)1月23日耗资997.2万港元回购12.4万股 相关事件 中银国际发表研报，预计快手去年末季业绩符市场预期，总收入将按年增长10%，经调整净利润将达54 亿元。该行认为，可灵AI将在模型能力、丰富的订制化功能、用户友好的界面、具有竞争力且以货币 化为核心的分层定价策略、成本效益以及全球各地区的本地化营运及渠道拓展，进一步巩固其在全球的 竞争优势。该行将快手的评级升至"买入"，目标价从66港元上调至80港元。 ...

一些投资者指出，腾讯控股(00700)的AI产品推进势头似乎比某些大型平台同业更谨慎，这引发对潜在 估值压缩的担忧。该行认为市场已经反映这一担忧的很大一部分，该股目前的交易估值为2026年预测市 盈率的15倍，仅比历史低点高约25%，而核心盈利展望仍然稳健。该行认为，腾讯最持久的资产不是任 何单一的AI能力，而是其分发和参与度，这种能力往往会随时间复利增长，并使包括AI在内的新能力 以比同行更低的用户获取成本实现规模化。 该行认为，即使当前增速较为谨慎，AI仍然是一个重要的上行选项：腾讯的优势在于将AI嵌入高频应 用场景(如搜索、内容和小程序工作流程)，这可以推动变现，而无需腾讯在前沿模型竞赛中赢得胜利， 建议逢低买入。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，消费者行为正在转变，用户获取信息和消费内容的方式逐渐 改变，聊天机器人正成为搜寻、推荐和任务执行的新"起点"。该行认为，大型互联网平台现在愿意投入 真正的营销资金以加速采用，这将机器性地提高推理量并推动Token消耗的快速增长。小摩更青睐中国 AI基础设施受益，如阿里巴巴-W(09988)和百度集团-SW(09888)以及线上广告受益者快手-W(010 ...

转自：智通财经 海通国际：维持百胜中国买入评级 海通国际就百胜中国(09987.HK)发布研报称，公司25Q4收入同比+9%、经调净利润+24%，同店销售额 连续三个季度增长，餐厅利润率提升0.7pct至13.0%，得益于原材料与租金成本优化；加盟模式加速落 地，Q4净增门店创四季度新高，2026年目标门店超2万家，高股息+回购持续强化股东回报。 中金公司：维持美高梅中国优于大市评级 中金公司就美高梅中国(02282.HK)发布研报称，公司25Q4经调整EBITDA达27.53亿港元，同比+29%， 显著高于市场预期；虽品牌使用费上调将拖累净利润约14%，但高端业务持续超预期、春节预订强劲， 行业景气延续，维持"跑赢行业"评级及16.10港元目标价。 智通财经2月9日讯（编辑 童古）以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 中信建投：维持泡泡玛特增持评级 中信建投就泡泡玛特(09992.HK)发布研报称，公司已形成"一超多强"IP格局，Labubu影响力稳固，星星 人+Crybaby等次新IP驱动高增；毛绒品类产能预计2026年达2025年5倍以上，美国欧洲门店密度远低于 乐高等成熟品牌，南美中东拓展空间广阔 ...

近日，快手公益正式发布"帮帮学堂"计划，将投入千万资金、30亿流量，聚焦"短视频+直播+AI"三大核 心模块，通过线上线下普惠型培训、捐建共享直播间、开展师训计划等举措，打通从人才培养到创收全 链路，全面助力数字技能提升。 惠及近200万人，数字人才赋能乡村振兴与区域发展 人才是数字技术赋能乡村振兴和区域发展的重要驱动力。2023年，快手公益发起"幸福大讲堂"项目，为 乡村主播、女性、银龄群体、青年创业者、残障人士等群体，提供线上线下新媒体职业技能培训，并捐 建共享直播间，打造直播电商基地，通过"普惠型学堂+共享直播间+师训计划"数字赋能体系，让更多 人掌握数字技能，推动人才振兴。 过去三年，"幸福大讲堂"累计惠及近200万人，既为投身乡村振兴的年轻人提供了就业与创业路径，也 让农产品上行之路越走越宽，带动村民增收致富；一批优秀学员持续辐射周边，推动区域产业与社区经 济持续发展。 曾在深圳电子厂打工的重庆奉节姑娘熊琴，2019年返乡后通过快手账号"笨熊（90后职业女农民）"记录 田间生活。2023年参加"幸福大讲堂·重庆场"后，她的创业之路迎来蜕变，2025年更是获得快手公益捐 建的共享直播间，系统掌握了电商 ...