兴发集团（600141）：矿景气助力公司业绩增长，有机硅有望迎来盈利修复

证券研究报告 | 2025年04月01日 兴发集团（600141.SH） 优于大市 磷矿景气助力公司业绩增长，有机硅有望迎来盈利修复 磷化工全产业链平稳运行，营收增长，毛/净利率回升。兴发集团于 3 月 31 日 晚发布 2024 年年报，公司 2024 年实现营业收入 283.96 亿元，同比增长 1.04%；归母净利润为 16.01 亿元，同比增长 16.13%；公司毛利率为 19.52%， 同比上升 3.30 pcts；净利率为 5.70%，同比上升 0.72 pcts。分业务来看， 2024 年，公司矿山采选业务实现营业收入 35.57 亿元，同比增长 65.28%， 毛利率 74.28%，同比提升 5.40 pcts；特种化学品业务实现营业收入 52.78 亿元，同比增长 4.97%，毛利率 26.99%，同比下降 3.30 pcts；农药业务实 现营业收入 52.04 亿元，同比增长 21.50%，毛利率 13.23%，同比下降 17.78 pcts；有机硅业务实现营业收入 26.47 亿元，同比增长 23.48%，毛利率 -3.77%，同比下降 8.10 pcts。公司的利润增长主要来自磷矿石、 ...