证券研究报告 2026年01月30日 基础化工 有机硅行业系列深度报告： "反内卷"协同共振，供需平衡逐步修复 评级：推荐(维持) 李永磊(证券分析师) 董伯骏(证券分析师) 曾子华(联系人) S0350521080004 S0350521080009 S0350124080006 liyl03@ghzq.com.cn dongbj@ghzq.com.cn zengzh@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 相对沪深300表现 表现 1M 3M 12M -11% 3% 17% 31% 45% 59% 2025/01/29 2025/05/29 2025/09/29 2026/01/29 基础化工 沪深300 《新材料产业周报：我国5G用户普及率已达83.9%，NAND价格突破历史新 高（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2025-12-28 《制冷剂行业动态研究：三代制冷剂仍是未来长期主流，供需缺口有望进一步 扩大（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏，李振方》——2025-12-02 《新材料产业周报：六氟磷酸锂价格持续上涨，北京规划建设太空数据中心 （推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——202 ...

化工"双碳" 政策擎双碳，化工领方向 glmszqdatemark [Table_Author] 分析师 许隽逸 执业证书： S0590524060003 邮箱： xujy@glms.com.cn 分析师 张玮航 执业证书： S0590524090003 邮箱： whzhang@glms.com.cn 分析师 陈律楼 执业证书： S0590524080002 | 邮箱： | llchen@glms.com.cn | | --- | --- | | 分析师 | 刘天其 | | 执业证书： S0590525120013 | | | 邮箱： | liutianqi@glms.com.cn | | 分析师 | 黄楷 | | 执业证书： S0590522090001 | | | 邮箱： | huangk@glms.com.cn | | 分析师 | 赵嘉卉 | | 执业证书： S0590525080001 | | | 邮箱： | jhzhao@glms.com.cn | | 研究助理 | 陈康迪 | | 执业证书： S0590124070044 | | | 邮箱： | chenkd@glms.com.cn | 相对走势 ...

证券研究报告 | 2026年01月30日 磷化工行业专题 优于大市 磷矿石供需紧平衡，新能源贡献增量 湿法磷酸为磷化工产业链核心制备路线。磷化工产业链包含湿法与热法两条 核心技术路线，前者以无机酸分解磷矿石，设备简、能耗低但对磷矿品位要 求高、产品杂质多；后者经黄磷加工制取，适配低品位磷矿、产品质量优但 能耗高、成本高且尾气处理难度大。湿法磷酸或逐步替代高耗能热法工艺。 安全环保政策趋严，落后产能加速退出。"三磷"整治落地，长江经济带磷 矿产能显著压缩。目前环保督察已实现常态化开展，在持续的环保高压下， 磷矿落后产能复产难度大幅提升，且政策鼓励优强企业通过兼并重组等方式 整合中小磷矿，行业供需格局持续优化。 我国磷矿资源禀赋差、环保约束强，国内供给持续趋紧。磷矿石为磷化工产 业的核心基础原料，我国以全球 5%储量支撑近半产量，资源保障压力突出， 稀缺属性持续强化，预计磷矿价格中枢长期高位运行，目前龙头企业磷矿石 毛利率在 80%左右。下游磷肥需求仍为刚性支撑，但占比由 2015 年的 78%降 至 2024 年的 54%；湿法磷酸消费占比从 2021 年的 7%跃升至 2024 年的 17%， 部分得益于新能 ...

●本次权益变动系湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）可 转换公司债券转股使得公司股份总数增加，导致公司持股5%以上股东浙江金帆达 生化股份有限公司（以下简称"浙江金帆达"）持股比例由16.14%被动稀释至 15.95%，触及1%的整数倍，不涉及持股数量变化。 ●本次权益变动未触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生 变化。 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2026-011 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 三、其他情况说明 一、可转债基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于核准湖北兴发化工集团股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可【2022】1904 号），公司于2022 年 9 月22 日公开发行了2,800 万张可转换公司债券（转债简称"兴发转债"，转债 代码"110089"），每张面值100 元 ...

证券之星消息，1月29日农化制品板块较上一交易日下跌1.56%，农大科技领跌。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。农化制品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 6655209 | 广信股份 | 15.50 | 10.01% | 77.94万 | | 11.56亿 | | 002734 | 利民股份 | 20.99 | 6.98% | 83.56万 | | 16.96Z | | 000912 | 泸天化 | 4.70 | 2.17% | 44.60万 | | 2.11亿 | | 002470 | 金正大 | 1.97 | 1.55% | 139.62万 | | 2.76亿 | | 603086 | 先达股份 | 8.43 | 1.44% | 20.32万 | | 1.73亿 | | 603395 | 红四方 | 31.20 | 1.10% | 4.26万 | | 1.32亿 | | 600 ...

资料来源： Wind ，中银证券 以 2026 年 1 月 23 日收市价为标准 化工行业 2026 年度策略 行业周期拐点已近，新材料蓄势腾飞 基础化工 | 证券研究报告 — 年度策略 2026 年 1 月 28 日 强于大市 公司名称 股票代码 股价 评级 兴发集团 600141.SH 人民币 42.25 买入 扬农化工 600486.SH 人民币 76.80 买入 投资建议 评级面临的主要风险 油价大幅波动，"反内卷"执行不及预期，环保政策变化带来的风险，国际贸易政策发生变化。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师：余嫄嫄 2025 年化工行业景气度处于低位。展望 2026 年，本轮行业扩产已近尾声，"反内卷"等 措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一 轮高成长。当前行业估值处于低位。维持行业强于大市评级，推荐三条投资主线。 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 支撑评级的要点 证券分析师：徐中良 zhongliang.xu@bo ...

从回购实施进展来看，恒瑞医药、京基智农、兴发集团回购金额最高，分别回购6.05亿元、9446.39万 元、6554.25万元。 从已完成回购来看，惠泰医疗、锡业股份、奥普科技已完成回购金额最高，分别回购2.5亿元、700.53万 元、85.0万元。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，Wind数据显示，1月28日，14家公司共发布15个股票回购相关进展。其中，2家公司首次 披露股票回购预案，4家公司回购方案获股东大会通过，4家公司披露股票回购实施进展，4家公司回购 方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，格林美、达威股份分别拟回购不超303.26万元、23.21万元。 从股东大会通过回购预案来看，新开源、广东鸿图、广济药业回购金额最高，分别拟回购不超5000.0万 元、1809.51万元、42.13万元。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2026-007 关于提前赎回"兴发转债"的公告 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 ●自2026年1月6日至2026年1月27日，湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）股票已有15个 交易日的收盘价格不低于"兴发转债"当期转股价格的130%（即36.92元/股）。根据《湖北兴发化工集团 股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的相关约定，已触 发"兴发转债"的有条件赎回条款。 ●公司于2026年1月27日召开第十一届董事会第十四次会议，审议通过了《关于提前赎回"兴发转债"的议 案》，决定行使"兴发转债"的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的"兴发转债"按债券面值加当期应计 利息的价格全部赎回。 ●投资者所持"兴发转债"除在规定时限内通过二级市场继续交易或按28.40元/股的转股价格进行转股 外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损 失。 一、可转债发行上市概况 根据中国 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月27日，兴发集团发布公告称，公司决定提前赎回"兴发转债"，赎回价格100元/张加当 期应计利息，赎回登记日等具体安排将另行公告；2026年1月6日至1月27日股价已15个交易日不低于 36.92元/股，触发有条件赎回条款，投资者可在限期内按28.40元/股转股或二级市场交易，否则将被强 制赎回。 ...

获评"创新之都"，有机硅全产业链能级跃升 "十四五"期间，猇亭区通过产业链招商精准发力，成功引进新亚强、正安、隆桥硅等10余家上下游优质 企业，基本建成"有机硅单体—中间体—下游制品—终端产品"全产业链，成功打造了华中地区规模最大 的有机硅上下游一体化产业集群。 兴发集团在猇亭区已建成60万吨/年有机硅单体装置，有机硅单体生产填补湖北空白，自主开发国内首 台大直径U型管流化床，创新单体合成与分离控制关键技术，多项关键工艺指标达到国际先进水平，主 导和制定气相二氧化硅国际标准，107、110特种硅橡胶打入美国市场。 湖北正安新材料有限公司2020年落户猇亭，短短数年，已成长为湖北省创新型中小企业、科创"瞪羚"企 业、国家高新技术企业，其硅橡胶二期项目于2025年初投产，产品广泛应用于汽车、电子等高端领域， 取得快速高质量发展的同时，也实现了从"基础制造"向"高端创造"的升级。 2023年5月17日，中国氟硅有机材料行业协会正式授予猇亭区"中国有机硅创新之都"称号，也是全国首 个获此殊荣的地区，标志着猇亭有机硅产业发展跻身全国第一方阵。预计2026年，猇亭区有机硅单体及 下游深加工产能将突破100万吨。 中新网湖 ...