比亚迪电子（00285）：4年营收创历史新高，智驾下沉推动汽车业务高增

证券研究报告 | 2025年04月01日 比亚迪电子（00285.HK） 优于大市 24 年营收创历史新高，智驾下沉推动汽车业务高增 2024 年公司收入同比增长 36%，归母净利润增长 5.6%。比亚迪电子 2024 年 实现营收 1773.06 亿元(YoY +36.0%)，归母净利润 42.66 亿元(YoY +5.6%)， 对应4Q24实现营收551.79亿元(YoY +44.2%，QoQ +28.8%)，归母净利润12.03 亿元(YoY +20.6%，QoQ -22.2%)，利润环比下滑主要受股权激励费用计提及 大客户新项目研发投入增加影响。2024 年公司实现毛利率 6.9%(YoY -1.1%)， 归母净利率 2.41%(YoY -0.7%)，毛利率下滑主要系公司业务结构调整，新增 业务盈利改善仍需时间。 智驾平权推动域控需求，产品结构持续优化。据中汽协数据，2024 年新能源 汽车产量及销量分为 1288.8 万辆及 1286.6 万辆，同比分别增长 34.4%及 35.5%，新能源汽车出口 128.4 万辆，同比增长 6.7%。汽车电子领域，比亚 迪电子背靠母公司比亚迪，从智能座舱逐步向智 ...