证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 12 月 24 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）22.53 / 22.53 总市值/流通市值（亿元）822.98 / 822.98 52 周内最高/最低价 43.45 / 23.20 市盈率 27.40 最新收盘价（元） 39.50 资产负债率(%) 65.48% 第一大股东Golden Link Worldwide Limited l 投资要点 海外大客户产品品类扩充叠加市场份额持续提升，消费电子业务 收入实现大幅增长。在 AI 技术快速发展及换机周期的驱动下，消费 电子市场需求出现回暖势态，据 IDC 统计，2024 年第 3 季度全球智 能手机市场出货量达到 3.161 亿部，同比增长 4.0%，连续 5 个季度 增长；平板电脑出货量达到 3960 万台，同比增长 20.4%。进入 2024 年以来，头部厂商尤其重视产品创新，试图通过更多、更有竞争力的 产品来吸引消费者。公司受益于国内和海外客户需求改善，安卓零部 件和整机组装业务均实现大幅增长；在海外大客户业务方面，业务份 额进一步提升，带动出货量和收入实现同比增长。2024 年上半年，公 ...

来源: 公司资料, 第一上海预测 来源: Wind 比亚迪电子（0285） 更新报告 消费电子和汽车电子业务持续保持确定性增长 消费电子趋势向好：受益于海外大客户的产品品类扩充和安卓 高端智能手机需求复苏，今年公司的消费电子业务实现大幅度增 长。从业务季节性规律看，四季度表现将好于三季度。 海外大客 户订单持续攀升，公司通过平台、技术和供应链支持等协同性效 应，提升了毛利率水平。预计随着明年自动化程度持续提升， 海外大客户毛利率还有小幅提升空间。 下半年汽车电子高附加值产品开始放量：下半年主动悬架开始 量产，智能座舱、智能驾驶和热管理等高附加值产品持续出货， 加上内部持续降本，有利于化解行业降价的压力，维持稳定的毛 利率水平。预计今年汽车电子将接近 200 亿元，下半年表现优于上 半年。而明年开始，高附加值的产品实现全年利润贡献，预计明 年汽车电子收入超过 300 亿元，高于市场预期。 AI 相关业务开始贡献收入：公司拓展了企业级通用服务器、存 储服务器、AI 服务器、液冷散热、电源管理等产品及解决方案。 下半年公司将深化与各细分领域顶尖客户的合作。同时 AIDC、工 业机器人等新业务将开始落地，并实现批量交 ...

26 Nov 2024 Earnings Summary CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update BYDE (285 HK) NDR takeaways: Apple, NEV products and AI server are key growth drivers in 2025 We hosted BYDE at 4Q outlook NDR call. Mgmt. highlighted their positive outlook across all segments in 4Q24/2025: 1) Apple/Android: iPad share gains, Jabil's enhanced automation and high-end Android demand; 2) NEV: rising penetration and installation of high-end ADAS and suspension products to drive growth; 3) AI server ...

海 外 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ TMT 行业 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ 维持 ） ＃ 00285.HK ＃比dy亚Com迪pa电ny＃子 港股通 ＃title＃ 消费电子景气回升，汽车业务贡献动能 ＃createTime1＃ 2024 年 11 月 5 日 投资要点 ＃summary＃ 24Q3 收入创季度新高：公司在 24Q3 收入 435.5 亿元人民币（YoY+21.1%）， 创单季收入新高，归母净利润 15.5 亿元人民币（YoY+1.1%）。2024 年公司 前三季度收入 1,221 亿元人民币（YoY+32.54%），归母净利润 30.63 亿元人 民币（YoY+0.64%）。 消费电子业务：受益于主要客户份额提升、高端化趋势，静待捷普产线优化。 根据 IDC 报告，24Q3 全球手机出货量 3.16 亿部（YoY+4.0%），平板电脑出 货量 3960 万部（YoY+20.4%），消费电子市场整体呈现温和复苏节奏，在 此基础上，我们看好主要客户智能手机高端化和项目份额提升趋势。此外， 公司收购捷普结构件产线临近一年，在经过自动化升级等管理优化后， ...

证券研究报告 · 海外公司研究简报 · 资讯科技器材(HS) 比亚迪电子（00285.HK） 业绩环比提升明显,有望多向发力增长 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 107920 | 130404 | 158482 | 172653 | 191650 | | 同比(%) | 20.49 | 20.83 | 21.53 | 8.94 | 11.00 | | 归母净利润(百万元) | 1858 | 4041 | 4645 | 6136 | 7630 | | 同比(%) | (19.58) | 117.56 | 14.93 | 32.11 | 24.34 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 0.82 | 1.79 | 2.06 | 2.72 | 3.39 | | P/E（现价&最新摊薄） ...

股息现价比 0.55% 1.80% 1.93% 2.39% 2.85% 来源: 公司资料, 第一上海预测 来源: Wind 比亚迪电子（0285） 更新报告 三季度业绩符合预期，消费电子、汽车电子持续稳健增长 前三季度净利润 30.6 亿元：比亚迪电子前三季度收入 1221 亿 元，同比增长 32.54%；毛利 90.6 亿元，同比增长 14.68%；净利润 30.6 亿元，同比增长 0.64%，业绩符合预期。三季度收入 435.5 亿 元，单季度创纪录。收入和利润增长主要来自收购捷普利润的并 表；安卓高端机增长以及汽车业务的增长。三季度净利润 15.46 亿 元，同比增长 1.1%，净利润增速低于收入增速，主要由于收购捷 普产生无形资产摊销及财务费用，大客户的业务及汽车电子收入 增长抵消了户储业务的下滑。 消费电子趋势向好：公司在平台型、自动化、供应链等领域给 收购的捷普业务提供赋能。目前捷普自动化率大幅提升，盈利能 力达到预期水平。该业务今年会产生一定的财务费用，未来五年 每年约有 9 亿人民币的无形资产摊销，但是全年仍产生正面利润贡 献。四季度是大客户业务的旺季，预计表现将优于三季度。展望 明年预计该业 ...

电子/消费电子 公 司 研 究 2025 年利润或稳健增长，海外大客户进展提振估值 比亚迪电子（00285.HK） 2024 年 11 月 02 日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈沆（联系人） chenhang1@kysec.cn 证书编号：S0790124070037 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 港股公司信息更新报告 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2023-11 2024-03 2024-07 比亚迪电子 恒生指数 数据来源：聚源 相关研究报告 《服务器及机器人提振 2025年增长前 景 — 港 股 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.8.30 《跟踪结构件工艺趋势，服务器及机 器人提振前景—港股公司信息更新报 告》-2024.5.21 《受益捷普利润改善及比亚迪智能高 端化战略—港股公司信息更新报告》 -2024.3.28 | --- | --- | |-------------------------|---------------| | 日期 | 2024/11/1 | | 当前股价 ( 港元 ) | 32.550 | | ...

证券研究报告 2 11:51 比亚迪电子 (285 HK) | --- | --- | |-----------------|-------| | | | | 授责评级(维持): | 买入 | | 目标价(港币): | 45.50 | 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 xiechunsheng@htsc.com SFC No. BQZ938 +(86) 21 2987 2036 | --- | --- | |---------------------------------------|----------------------------------------| | | | | 研究员 | 黄乐平, PhD | | SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 | leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 | | 研究员 | 胡字并 | | SAC No. S0570523070005 SFC No. BOB674 | huvuzhou@htsc.com +(852) 3658 6000 | 基本数据 | -- ...

证 券 研 究 报 告 比亚迪电子（00285.HK）2024 年三季报点评 强推（维持） 24Q3 业绩稳健，AI&消费电子&汽车电子齐 发力未来可期 事项： 2024 年 10 月 30 日公司发布 2024 年三季度报告：2024 前三季度实现营收 1221.27 亿元（YOY +32.54%），归母净利润 30.63 亿元（YOY +0.64%）。 单 Q3 实现营收 435.46 亿元（YOY +21.08%，QOQ +3.43%），归母净利润 15.46 亿元（YOY +1.15%，QOQ +70.33%）。 评论： 消费电子/汽车电子高速成长营收高增，储能/汇兑&并购捷普财务费用等影响 业绩。收入端 24Q3 延续 24H1 良好增长态势，单 Q3 实现营收 435.46 亿元 （YOY +21.08%），从上半年趋势看消费电子/汽车电子增长较快（24H1 消费 电子/汽车电子/新型智能终端营收同比+54.22%/+26.48%/-16.43%），消费电子 增长主要系海外大客户业务出货量增长&安卓业务高增，汽车电子增长主要系 新能源车销量增长叠加热管理、智驾相关产品放量，新型智能产品营收下滑主 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （根據公司條例於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：285） 截至二零二四年九月三十日止九個月未經審核業績 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.09(2)(a)條及香港 法例第571章《證券及期貨條例》第XIVA部而作出。 比亞迪電子（國際）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董 事」）會（「董事會」）欣然宣佈本集團截至二零二四年九月三十日止九個月的未經審 核綜合業績，連同二零二三年同期的未經審核比較數字如下： | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------------------------------|-------------------------------------------------- ...