神火股份（000933）：2024年报点评：煤炭板块拖累2024年业绩，2025年电解铝利润有望走扩

2025 年 4 月 1 日 公司研究 煤炭板块拖累 2024 年业绩， 2025 年电解铝利润有望走扩 ——神火股份（000933.SZ）2024 年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年年报， 2024 年公司实现营业收入 383.73 亿元，同比 +1.99%，实现归母净利润 43.07 亿元，同比-27.07%。 点评：煤炭板块量价齐跌拖累 2024 年业绩。2024 年业绩下滑主要系煤炭产品 的价格、产销量同比下降，铝产品的主要原材料氧化铝价格同比上涨。2024 年 公司实现煤炭产销量分别为 673.9/670.13 万吨，同比-6.01%/-7.54%；实现铝 产品产销量 162.85/162.89 万吨，同比+7.28%/+6.65%。公司 2024 年煤炭产品 均价 1019.3 元/吨，同比-7.8%。2024 年河南氧化铝平均价为 4070.6 元/吨，同 比+37.4%。 今年年初以来氧化铝价格持续下跌，预计 2025 年电解铝利润走扩。截至 2025 年 3 月 28 日河南氧化铝价格为 3120 元/吨，较年初下滑 44.3%。根据我们 2025 年 1 月 15 日外发报告《氧 ...