恒瑞医药：创新药和对外合作推动业绩高增长，后续BD机会仍可观，上调目标价-20250401

交银国际研究 财务模型更新 | 医药 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 4 月 1 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 人民币 | | 49.20 | 人民币 | 51.00↑ | +3.7% | | | 恒瑞医药 (600276 CH) | | | | | | | 创新药和对外合作推动业绩高增长，后续 BD 机会仍可观，上调目标价 公司 2024 年业绩强劲增长，主要得益于创新药销售的持续放量、以及多个 BD 出海交易的许可收入贡献。早期管线有序推进，即将在多个大型学术会议上 公布临床数据，未来有望产生更多传统/NewCo 模式的 BD 交易机会。上调目 标价，但考虑到当前估值合理、长期内公司仍面临集采风险，维持中性。 个股评级 中性 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 4/24 8/24 12/24 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 600276 CH MSCI A股指数 股份资料 | 52周高位 (人民币) | 56.01 | | --- | --- | ...