继峰股份（603997）：24年加速整合，25年轻装上阵

证券研究报告 继峰股份 (603997 CH) 24 年加速整合，25 年轻装上阵 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 01 日│中国内地 | 汽车零部件 | 公司发布 2024 年年报，24 年实现营收 222.55 亿元（yoy+3.17%），归母 净利-5.67 亿元（yoy-378.01%）；其中 Q4 营收 53.49 亿元（yoy-5.03%， qoq-9.33%），归母净利-3486.40 万元（23Q4 为+4969.91 万，24Q3 为 -58508.12 万）。业绩亏损，主要系剥离 TMD 资产带来的资产减值损失和投 资收益损失，以及对格拉默欧洲区实施人员成本优化造成的费用增加，以上 均为一次性费用支出。展望后续，公司座椅业务在手优质订单充沛，进入收 获期，格拉默轻装上阵。维持"买入"评级。 座椅营收高增长并首次实现年度盈亏平衡，带动继峰本部经营向好 24 年继峰分部营收 64.3 亿元，同比+60.3%，实现归母净利润 2.79 亿元， 同比+41.82%。乘用车座椅交付 33 万套，实现营收 3 ...