华菱钢铁（000932）：品结构优化，持续降本增效

证券研究报告 | 2025年04月01日 华菱钢铁（000932.SZ） 优于大市 产品结构优化，持续降本增效 2024年公司归母净利润同比下降60%。2024年实现营收141亿元（同比-12%）， 归母净利润 20.3 亿元（-60.0%），扣非归母净利润 13.1 亿元（-72.1%）， 经营性净现金流 57.8 亿元（去年同期 52.7 亿元）。2024 年年度利润分配预 案为每 10 股派发现金股利 1.00 元，共计派发现金 6.9 亿元；另外在 2025 年 1 月份，公司公告拟以 2-4 亿元人民币通过集中竞价方式回购公司股份， 全部注销并减少注册资本。公司宣告的现金分红和拟股份回购金额合计 8.9-10.9 亿元，占 2024 年度归母净利润 43.8%-53.7%。 品种钢销量占比继续提升，主要子公司业绩表现分化。2024 年实现高端重点 品种钢销量 1641 万吨，在总销量中占比提升至 65%。受钢铁行业低迷影响， 华菱湘钢、华菱涟钢和华菱钢管净利润都有明显下滑，对比历史水平处于低 位。而华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司(简称"VAMA")专注于高端汽车用 钢市场，凭借高端产品定位和技术创新 ...