上汽集团（600104）：1季度终端销量好于批发量，对外合作及改革持续推进中

核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 1 季度终端销量好于批发量，对外合作及改 革持续推进中 ⚫ 预测 2024-2026 年 EPS 分别为 0.15、1.07、1.16 元，维持可比公司 25 年 PE 平均 估值 20 倍，目标价 21.40 元，维持买入评级。 风险提示 公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、 汽车行业价格战风险。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 720,988 | 726,199 | 611,672 | 674,246 | 721,878 | | 同比增长 (%) | -5.1% | 0.7% | -15.8% | 10.2% | 7.1% | | 营业利润(百万元) | 26,022 | 25,937 | 2,577 | 20,402 | 22,102 | | 同比增长 (%) | -37.2% | -0.3% | -90.1% | 691.7% | 8.3% | | 归属 ...