森马服饰（002563）：2024年稳健增长，持续拓店提升渠道能力

森马服饰（002563.SZ） 2024 年稳健增长，持续拓店提升渠道能力 消费品/轻工纺服 24 年公司营收同比+7.06%，归母净利润+1.42%。童装业务引领增长，线上线 下各渠道全面发展。渠道拓展加速，渠道能力提升，使得期间费用率上升对净 利率有所拖累。预计 25-27 年归母净利润分别为 12.2 亿元、13.6 亿元、15.0 亿元，同比增长 7%、11%、11%。当前市值对应 25PE16X、26PE14X，维持 强烈推荐评级。 ❑ 2024 年稳健增长，Q4 增长提速。 1）2024 年：公司营收 146.26 亿元，同比+7.06%；归母净利润 11.37 亿元， 同比+1.42%；扣非净利润 10.84 亿元，同比+6.16%。公司拟派发现金股利 0.35 元/股，对应 2024 全年分红率 82.9%。 2）24Q4：公司营收 52.27 亿元，同比+9.76%；归母净利润 3.82 亿元，同比 +32.07%；扣非净利润 3.49 亿元，同比+42.45%。 ❑ 各渠道全面增长，童装业务更为亮眼。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：7.24 元 基础数据 | 总股本（百万股） ...