网龙（00777）：业绩短期承压，关注欧美教育市场改善及游戏下半年改善的趋势

交银国际研究 财务模型更新 | 互联网 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 4 月 2 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 10.48 | 港元 | 10.20↓ | -2.7% | | | 网龙网络 (777 HK) | | | | | | | 业绩短期承压，关注欧美教育市场改善及游戏下半年改善的趋势 2025 年公司游戏及教育业务收入增长面临不确定性，虽然通过 AI+战略有望实 现降本增效对运营费用的优化，短期利润或仍有下降压力，我们基于 SOTP， 将目标价从 14.00 港元下调至 10.20 港元，其中游戏维持 5 倍 2025 年市盈率不 变，评级下调至中性，关注欧美教育市场环境后续改善以及游戏调整期后下 半年恢复增长的趋势。 个股评级 中性↓ 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 4/24 8/24 12/24 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 777 HK 恒生指数 股份资料 | 52周高位 (港元) | 12.78 | | --- | --- | ...