中航机载：24年业绩有所承压，持续强化新兴产业布局-20250402

24 年业绩有所承压，持续强化新兴产业布 局 核心观点 中航机载 600372.SH 公司研究 | 年报点评 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据 24 年年报调整营收增速和毛利率，下调 25、26 年 EPS 为 0.26、0.29 元（前 值为 0.49、0.55 元），新增 27 年 EPS 为 0.33 元，参考可比公司 25 年 47 倍 PE， 给予目标价 12.22 元，维持增持评级。 风险提示：军工订单和收入确认进度不及预期；科研院所改制进度等不及预期。 事件：公司发布 2024 年年报，2024 年全年实现营收 238.80 亿元（-17.68%）；实现归 母净利润 10.41 亿元（-44.83%）。单季度看，2024Q4 实现营收 73.13 亿元（- 11.64%），归母净利润-1.62 亿元（-168.62%）。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 29,007 | 23,880 | 25,842 | 28,407 | ...