金风科技（002202）：2024年年报点评：风机盈利持续向好，海外业绩订单双高

证券研究报告 | 2025年04月03日 金风科技（002202.SZ）-2024 年年报点评 优于大市 风机盈利持续向好，海外业绩订单双高 2024 年业绩 18.6 亿元，同比增长 40%。2024 年公司实现营业收入 567.0 亿 元，同比+12%；实现归母净利润 18.6 亿元，同比+40%；实现扣非归母净利 润 17.8 亿元，同比+38%。综合毛利率 13.8%，同比+0.7pct（经会计政策调 整回溯调整，下同），主要受益于风机及零部件销售板块毛利率显著改善； 净利率 3.3%，同比+0.3pct。单看第四季度，公司实现营业收入 208.6 亿元， 同比-1%，环比+33%；归母净利润 0.7 亿元，同比-3%，环比-83%，主要原因 系第四季度计提资产及信用减值损失 10.4 亿元。 风机制造盈利能力改善。2024 年公司对外销售风机容量 16.1GW，同比+17%； 实现销售收入销售收入 389.2 亿元，同比+18%；风机毛利率 5.1%，同比 +4.9pct，主要得益于海风及海外出货占比提升、规模效应以及风机中标价 格趋稳。在手订单保持稳健增长，截至 2024 年末公司在手外部订单共计 ...