国邦医药：2024年报点评：医药原料药盈利改善，归母净利润同比+28%-20250407

证券研究报告 | 2025年04月06日 国邦医药（605507.SH） 优于大市 2024 年报点评：医药原料药盈利改善，归母净利润同比+28% 医药原料药盈利改善带动全年归母净利润同比+28%。公司 2024 年实现营业 收入 58.91 亿元，同比增长 10.12%，实现归母公司净利润 7.82 亿元，同比 大幅增长27.61%，其中Q4营业收入为14.73亿元，环比-3.48%，同比-13.64%， 归母净利润为 2.03 亿元，环比+16.31%，同比+64.28%。收入增长原因主要 系公司中间体业务出货量创新高且动保原料药产能释放；盈利同比增长主要 系医药原料药原料行情回暖，带动毛利率同比改善明显。 医药原料药受益行情回暖，关键医药中间体出货量创新高。2024 年，公司医 药板块整体实现收入 38.22 亿元，同比+9.65%，实现毛利 11.01 亿元，同比 +28.82%，对应毛利率 28.82%，同比+3.55pcts。其中（1）医药原料药：受 益价格回暖以及特色原料药业务拓展顺利，2024 年公司医药原料药业务实现 收入 24.77 亿元，同比+11.74%，实现毛利 7.03 亿元，同比 ...