中国海外发展（00688）：售稳健，资源优质

证券研究报告 | 2025年04月07日 中国海外发展（00688.HK） 优于大市 销售稳健，资源优质 归母净利润下降 39%。2024 年公司实现营业收入 1852 亿元，同比下降 9%； 归母净利润 156 亿元，同比下降 39%；剔除汇兑损益和物业重估价值等后的 核心净利润 157 亿元，同比下降 34%。公司归母净利润下滑的原因主要为结 转规模及结转毛利率的下降，和投资物业公允价值变动收益下降。公司宣布 派发末期股息每股港币 30 港仙，全年派息占归母净利润 38%。 销售逆势微增，聚焦核心城市。2024 年公司实现销售金额 3107 亿元，同比 逆势微增，全年权益销售额排名行业第一；实现销售面积 1149 万平方米， 同比下降 14%。公司销售表现持续跑赢行业，其中一线城市市场份额持续领 先，全年在北京、上海、深圳市占率均位于第一。公司聚焦核心，投资规模 行业第一，2024 年新增土地投资 22 宗，总购地金额 806 亿元，其中一线城 市占比 77%。公司土储结构优质，持续发展动能充足，截至 2024 年末土地储 备总建筑面积 2877 万平米，权益面积 2543 万平米，其中一线和强二线城市 ...