宁德时代（300750）：业绩表现亮眼，竞争优势持续强化

公司报告 | 年报点评报告 宁德时代（300750） 证券研究报告 业绩表现亮眼，竞争优势持续强化 公司 2024 年利润增速大于营收增速，经营性现金流量净额表现强劲。 公司动力、储能电池 2024 年量、价、毛利率情况如下： 从市场份额看，2024 年公司动力电池和储能电池份额稳居榜首。根据 SNE 数据，在动力电池领域，公司连续 8 年动力电池使用量排名全球第一， 2024 年全球市占率为 37.9%；在储能领域，公司连续 4 年储能电池出货 量排名全球第一，2024 年全球市占率为 36.5%。 从产品看，公司司持续进行技术创新，推出了一系列创新产品，如神行、 麒麟、骁遥等系列，以满足市场多元化需求，受到越来越多客户的认可。 预计 2025 年神行和麒麟电池在公司 LFP、NCM 产品中的出货占比将从 去年的 30%-40%提升至 60-70%。骁遥电池自去年底发布以来，已在 30 余 款车型上搭载，反映了客户对该产品的高度认可。 投资建议：考虑到公司 24 年业绩超预期（我们此前预测为 450 亿），我们 上调 25-26 年归母净利润为 650、780 亿元（上次预期 550、668 亿元）， 预计 ...