电子行业周报：球贸易保护主义兴起，科技自强与自主可控仍是破局关键-2025-04-07

证券研究报告 | 2025年04月07日 电子行业周报 优于大市 全球贸易保护主义兴起，科技自强与自主可控仍是破局关键 全球贸易保护主义兴起，科技自强与自主可控仍是破局关键。受美国大幅加 征关税冲击，过去一周上证下跌 0.28%，电子下跌 2.71%，子行业中消费电 子下跌 7.77%，半导体下跌 0.59%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯 下跌 3.51%、9.13%、1.36%。尽管全球贸易保护主义的兴起仍将对现存的全 球经贸结构产生较大冲击，而贸易的核心仍是要素禀赋和比较优势，长时间 的政策干预是对经济效率和消费者效用的损失。对于本土电子产业而言，面 对 AI 所引致的新一轮科技创新周期，我国此前所积累的庞大、完整的产业 配套体系，以及不断进阶的工程师红利仍将长期构成电子产业最突出的比较 优势。参照 2019-21 年中美贸易摩擦激化过程中我国电子尤其是半导体产业 的发展和二级市场表现，科技自强与自主可控仍是当下破局关键，仍然看好 "宏观政策周期、产业库存周期、AI 创新周期"共振下的"估值扩张"行情。 中美互加关税，看好模拟芯片国产替代提速。4 月 2 日，美国政府宣布对中 国输美商品征收"对等关 ...