中钨高新（000657）：首次覆盖报告：矿山到智造：全钨产业链竞争力重塑

[Table_Main] 公司研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 中钨高新(000657)公司研究报告 2025 年 04 月 07 日 [Table_Title] 矿山到智造：全钨产业链竞争力重塑 ——中钨高新(000657)首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点： 钨供需格局趋紧，支撑钨价中枢上移 供给端，全球钨精矿产量整体成下降趋势，2024 年全国钨精矿开采总量控 制指标为 11.4 万吨，较 2023 年的 11.1 万吨上升 0.3 万吨，指标增速维持 较低水平，上游供给收紧有望持续提振钨价。需求端，随着全球制造业的持 续增长，尤其是航空航天、新能源汽车、电子信息等高端制造业的快速发展， 钨需求量保持稳定增长，硬质合金和钨丝是主要驱动力。价格端，钨精矿均 价逐年攀升，2024 年黑钨精矿均价 13.65 万元/吨，同比上涨 14.16%。 柿竹园优质资产注入上市公司，后续资产注入预期强烈 公司于 2023 年底停牌并策划实施收购柿竹园公司 100%股权项目，并于 2024 年年内完成资产交割，柿竹园公司正式纳入上市公司合并报表范围。 本次收购重组之后，公司的钨产业布局向上游资源端延申 ...