Investment Rating - The report provides a "Buy" rating for several companies in the non-ferrous metals sector, including Shandong Gold, Zijin Mining, and China Hongqiao [9]. Core Views - The macroeconomic sentiment has cooled, leading to a general decline in metal prices, particularly in precious metals where silver and gold experienced significant drops [1]. - The report highlights the ongoing supply constraints in the copper market, with major mining companies reducing their production forecasts due to capacity limitations [2]. - The aluminum market is expected to experience short-term fluctuations due to geopolitical tensions and macroeconomic policies, with demand anticipated to recover as the peak season approaches [3]. - Nickel prices have shown volatility, influenced by macroeconomic sentiment and supply-side cost pressures, with expectations of limited downside due to rising production costs [4]. - Tin prices are supported by macroeconomic factors and supply chain bottlenecks, although demand remains weak ahead of the Chinese New Year [5]. - Lithium prices have retreated from highs due to regulatory impacts and market liquidity tightening, but there is expected support from supply-side maintenance and pre-holiday stocking [6]. Summary by Sections Precious Metals - Significant declines in silver and gold prices were noted, with silver dropping 36% and gold falling over 12% in a single day [1]. - Companies to watch include Xinyi Silver, Shengda Resources, and Zijin Mining [1]. Industrial Metals - Copper inventories increased globally, with a notable rise in U.S. stocks, while Chinese inventories decreased [2]. - The report suggests monitoring companies like Zijin Mining and Luoyang Molybdenum [2]. - Aluminum production is stable, but demand is fluctuating due to seasonal factors and geopolitical issues [3]. - Nickel prices fell by 5.4% due to macroeconomic sentiment, with supply-side cost pressures expected to limit further declines [4]. Energy Metals - Lithium prices have decreased, with battery-grade lithium carbonate dropping 5.6% to 160,000 CNY/ton [5]. - The report indicates that companies like Ganfeng Lithium and Tianqi Lithium should be monitored [5]. Cobalt - Cobalt prices have stabilized, with a slight increase in electrolytic cobalt prices [8]. - Companies to focus on include Huayou Cobalt and Liyuan Resources [8]. Company Announcements - Zijin Mining announced a significant acquisition of a gold mining company, which could enhance its resource base [36]. - Huayou Cobalt signed a cooperation agreement for an integrated battery supply chain project in Indonesia [36]. - Tianqi Lithium reported progress on its lithium production expansion project [36].

行情综述&投资建议 本期（1.19-1.30，下同）本期申万小金属指数收 38048.84 点，环比上涨 7.49%，跑输申万有色指数 2.11pcts，跑赢 沪深 300 指数 8.03pcts。 稀土：氧化镨钕本期价格为 74.87 万元/吨，环比上涨 11.03%。氧化镝本期价格 133.0 万元/吨，环比下降 10.74%； 氧化铽本期价格 610.0 万元/吨，环比下降 4.98%。近期价格持续新高，我们认为或与 2024-2025 年发布的供给侧文件 相关性较大，行业供改持续推进。中钇富铕矿加工费进一步上涨至 4.1 万元/吨，表明冶炼出清、格局优化或持续兑 现。12 月我国稀土永磁出口量环比/同比分别-3%/+7%,单月出口量创历史同期新高；2025 年全年同比-1%，表明海外 仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026 年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。资源端建议 关注中国稀土（中重稀土龙头，供改最大受益者）、中稀有色（低估、高成长的华南稀土龙头）、北方稀土（轻稀土龙 头，低成本优势显著）、包钢股份（稀土、钢铁双轮供改受益）；磁材环节受益标的：金力永磁（磁材龙头，机器人贡 ...

[Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属及新材料行业策略报告 2026 年 01 月 30 日 [Table_Title] 供给约束叠加需求变化，多种金属价值面临重塑 ——2026 年有色金属及新材料行业投资策略报告 [Table_Summary] 报告要点： 行业估值处于高性价比投资阶段，行业有望持续发力 截至2025 年12月 31 日，申万有色金属指数年内累计涨幅达94.73%， 在 31 个申万一级行业中，排名第 1 位，沪深 300 全年累计涨幅达 17.66%，跑赢沪深 300 指数 77.07pct。整体来看，今年有色金属板块 主要受国际局势及供给格局变化影响，部分金属价格持续新高。 全球格局变化，有色金属行业景气度持续 当前，中美等主要大国间的战略竞争持续深化，上游金属资源已成为 双方博弈的关键领域之一。此背景下，预计未来几年中美在关税、贸 易、金融等领域的摩擦将持续，对金属产业链的稳定性构成显著冲击。 供给端的扰动将推升原材料成本，而各国对战略金属的管控收紧，将 进一步加剧其价格上行压力。综合来看，有色金属的需求前景明朗， 具备明确的长期支撑。 看好贵金属、铜及战 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002149 | 西部材料 | 49.23 | 2.01% | | 85.94万 | | 42.16亿 | | 000657 | 中钨高新 | 48.50 | -1.76% | | 131.16万 | | 62.47 Z | | 002182 | 宝武美V | 18.70 | -3.21% | | 61.44万 | | 11.35 Z | | 001280 | 中国锦业 | 93.58 | -3.53% | 1 | 39.82万 | | 36.52亿 | | 600456 | 宝钛股份 | 38.34 | -4.08% | | 25.90万 | | 9.88.6 | | 600281 | 华阳新材 | 6.14 | -4.51% | | 28.51万 | | 1.75亿 | | 002167 | 东方错业 | 13.61 | -4.56% | | 67.20万 | | 9.05亿 | | 688750 | 金天钛业 ...

[Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属及新材料行业策略报告 2026 年 01 月 30 日 [Table_Title] 供给约束叠加需求变化，多种金属价值面临重塑 ——2026 年有色金属及新材料行业投资策略报告 [Table_Summary] 报告要点： 行业估值处于高性价比投资阶段，行业有望持续发力 截至2025 年12月 31 日，申万有色金属指数年内累计涨幅达94.73%， 在 31 个申万一级行业中，排名第 1 位，沪深 300 全年累计涨幅达 17.66%，跑赢沪深 300 指数 77.07pct。整体来看，今年有色金属板块 主要受国际局势及供给格局变化影响，部分金属价格持续新高。 全球格局变化，有色金属行业景气度持续 当前，中美等主要大国间的战略竞争持续深化，上游金属资源已成为 双方博弈的关键领域之一。此背景下，预计未来几年中美在关税、贸 易、金融等领域的摩擦将持续，对金属产业链的稳定性构成显著冲击。 供给端的扰动将推升原材料成本，而各国对战略金属的管控收紧，将 进一步加剧其价格上行压力。综合来看，有色金属的需求前景明朗， 具备明确的长期支撑。 看好贵金属、铜及战 ...

钨是数控刀具核心原材料，2025年以来，钨精矿价格持续走高，对刀具公司的影响有明显分化，头部企 业凭借调价、库存等优势实现业绩增长，而中小公司则面临成本压力甚至减产停工。头部企业资金实力 更雄厚，提前储备了原材料库存，钨价上涨带来的顺价存在时滞性，这些低价库存让企业在成本端形成 明显优势，其利润空间会随着产品提价进一步扩大。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年以来，钨精矿价格持续走高，中小公司则面临成本压 力甚至减产停工，日韩企业普遍缺乏钨资源供应保障，而国产头部企业凭借调价、库存等优势实现业绩 增长，后续需求或将集中转向仍有强大接单和供货能力的国内头部企业。刀具行业过去格局分散，价格 竞争激烈，在钨价影响下，正迎来格局重塑的历史性机遇，重点推荐关注。 招商证券主要观点如下： 刀具是机加工耗材，随着制造业发展，需求端平稳增长 QY Research数据显示，2024年全球切削刀具市场销售额达到了286.5亿美元，预计2027年市场规模将为 338.5亿美元。根据观研天下整理的数据，我国刀具行业市场规模从2019年的393亿元增长至2023年的 538亿元。 钨价持续上涨，提前备库+顺价形成利润 ...

有色金属板块跳水，中钨高新跌超8%，厦门钨业跌超7%，锡业股份、兴业银锡纷纷走低。 ...

1月29日，中钨高新跌5.01%，截至发稿，报49.66元/股，成交28.75亿元，换手率3.85%，总市值1131.55 亿元。 广发科创主题灵活配置混合(LOF)（501078）基金经理为贾乃鑫。 截至发稿，贾乃鑫累计任职时间1年97天，现任基金资产总规模5.76亿元，任职期间最佳基金回报 32.62%， 任职期间最差基金回报32.62%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 资料显示，中钨高新材料股份有限公司位于湖南省株洲市荷塘区钻石路288号钻石大厦10-12楼，成立日 期1993年3月18日，上市日期1996年12月5日，公司主营业务涉及硬质合金和钨、钼、钽、铌等稀有金属 及其深加工产品的研制、开发、生产、销售及贸易业务。主营业务收入构成为：精矿及粉末产品 34.74%，其他硬质合金23.13%，切削刀具及工具21.68%，难熔金属16.23%，贸易及装备等4.22%。 从基金十大重仓股角度 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 1月28日，中钨高新在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司海外业务收入整体占比 约为20%-30%。公司严格遵守相关法律法规和政策要求，确保相关产品出口符合国家规定。公司2025年 度具体出口情况请后续参考公司在官方渠道披露的定期报告。 ...

进一步统计，近3个月内该股累计发生7笔大宗交易，合计成交金额为4088.99万元。该股近5个交易日累 计上涨25.43%，主力资金合计净流出5.72亿元。 责任编辑：小浪快报 1月28日，中钨高新收涨3.55%，收盘价为52.28元，发生1笔大宗交易，合计成交量19万股，成交金额 863.55万元。 第1笔成交价格为45.45元，成交19.00万股，成交金额863.55万元，溢价率为-13.06%，买方营业部为中 国中金财富证券有限公司长沙解放西路证券营业部，卖方营业部为东方证券股份有限公司北京安立路证 券营业部。 ...