量化观市：市场波动加剧，围绕红利与内需消费配置

摘要 过去一周，国内主要市场指数中，上证 50、沪深 300、中证 1000、中证 500 指数均下跌。其中，上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 指数的涨跌幅分别为-0.65%、-1.37%、-1.19%和-1.04%。 过去一周,中国公布了 3 月的中采制造业 PMI，报 50.5，较上个月上涨 0.2。中采制造业 PMI 作为环比经济景气度的领 先指标，指标数值的继续上行体现了 3 月国内经济回暖情况良好。但是由于美国总统特朗普在 4 月 2 日签署了行政 令，宣布对主要贸易伙伴加征"对等关税"，其中对中国加征 34%关税。该行为对全球经济都可能造成严重的影响。 对美国内部，关税会导致进口商品价格上涨，推高通胀，进而影响消费者支出和企业利润；而对于美国主要贸易伙伴 的非美国家们，其出口企业可能面临关税增加，导致出口减少，利润下降，从而经济也会被拖拽下滑。所以在行政令 发布之后，全球股市快速产生"链式反应"，全球权益市场波动率明显放大。所以过去一周，国内市场资金也从前期 的成长板块流向了电力、银行和煤炭等高股息板块进行偏防御性配置。除此之外，由于大幅度加关税对依赖出口的行 业影响巨大， ...