农化行业去库渐进尾声，连续两季度实现业绩改善

证券研究报告 | 2025年04月07日 利尔化学（002258.SZ） 优于大市 农化行业去库渐进尾声，连续两季度实现业绩改善 全球农化去库拖累 2024 年业绩，连续两个季度实现业绩改善。利尔化学披 露 2024 年年报及 2025 年第一季度业绩预告，公司 2024 年实现营业收入 73.11 亿元，同比下降 6.87%；归母净利润为 2.15 亿元，同比下降 64.34%； 公司 2024 年归母净利润下降主要系受全球农化去库周期及草铵膦行业产能 快速扩张影响，多数农药产品价格下降，使得公司营收和毛/净利率下降。 随着全球农化去库周期渐进尾声，公司的营收和盈利水平逐渐趋稳。2024 年 第四季度，公司实现归母净利润 0.83 亿元，同比增长 89.94%，环比增长 113.98%。2025 年第一季度，公司预计实现归母净利润 1.45 亿元至 1.55 亿 元，同比增长 203.08%-223.98%，公司连续两季度实现业绩改善。 精草铵膦市场需求快速增长，公司加快海外制剂登记。精草铵膦的需求处于 快速发展的趋势，近两年草铵膦行业新增产能不断投行，行业供过于求矛盾 日益凸显，无原料/技术优势的企业多陷 ...