工业富联：全球化布局全面，贸易摩擦背景下竞争优势持续强化-20250408

公司报告 | 公司点评 工业富联（601138） 证券研究报告 全球化布局全面，贸易摩擦背景下竞争优势持续强化 对等关税政策落地，硬件环节服务器受关税冲击相对较小； 风险提示：AI 服务器需求不及预期、AI 盈利能力不及预期、智能手机销量 不及预期、地缘政治风险、宏观经济衰退风险 | 财务数据和估值 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 511,849.58 | 476,340.11 | 609,135.00 | 822,332.25 | 986,798.70 | | 增长率(%) | 16.45 | (6.94) | 27.88 | 35.00 | 20.00 | | EBITDA(百万元) | 36,048.51 | 37,334.93 | 32,930.94 | 45,146.22 | 52,619.74 | | 归属母公司净利润(百万元) | 20,073.07 | 21,040.19 | 23,216.26 | 33,020.79 | 39,206.88 ...