中国儒意（00136）：多元化业务结构优化效果显著，游戏及流媒体业务支撑下收入利润表现稳健

增持（维持） 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 08 日 中国儒意（00136.HK） 多元化业务结构优化效果显著，游戏及流媒体业务支撑 下收入利润表现稳健 公司发布 2024 年度业绩，收入 36.71 亿元，同比增加 1.2%；经调整净利润 12.51 亿元，同比增加 120%。 ❑ 优化多元化业务结构，营收利润表现稳健。公司 2024 年实现收入 36.71 亿元， 同比增加 1.2%，毛利率 52%，经调整净利润 12.51 亿元，同比增加 120%， 调整前净亏损 1.91 亿元，主要来自 2021 年收购 Virtual Cinema 所发行认股 权证行使带来的公允价值变动亏损。细分板块中，1）内容制作收入 1.27 亿 元，同比减少 94%；2）线上流媒体及广告营销收入 15.16 亿元，主要来自旗 下流媒体平台南瓜电影，同比增加 63%；3）游戏收入 19.92 亿元，主要来自 旗下景秀游戏，同比增长 346%；4）货品销售 3633 万元，同比增长 17%。 电影投资制作及发行板块方面，尽管市场环境严峻，公司投资的多部影片均 收获了良好的市场反馈，2024 年投资主控的 ...