安琪酵母（600298）：公司点评：主业需求改善，盈利修复在途

4 月 9 日公司发布 2024 年年报，24 年实现营收 151.97 亿元，同 比增长 11.90%；实现归母净利润 13.25 亿元，同比增长 4.28%； 扣非归母净利润 11.70 亿元，同比增长 5.79%。其中，24Q4 实现 营收 42.85 亿元，同比增长 9.07%；实现归母净利润 3.71 亿元， 同比增长 3.60%；扣非归母净利润 3.30 亿元，同比增长 12.01%， 业绩符合预期。 Q4 酵母主业需求改善，收入增长 20%+。1）分业务看，24 年酵母 及深加工产品 / 制 糖 / 包 装 / 其 他 分 别 实 现 收 入 108.5/4.1/12.7/26.1 亿元，同比+14.2%/-26.1%/-2.8%/+36.4%； Q4 分别同比+20.8%/-40.4%/+1.4%/+18.2%。2）分量价来看，24 年 酵母主业实现销量 40.4 万吨，同比+15.9%，吨价同比-1.5%主要 系竞争加剧、促销活动增加、产品结构调整所致。3）分地区来看， 24 年国内/国外收入分别为 94.21/57.12 亿元，同比+7.5%/19.4%， 单 Q4 国内/海外分别同比+8 ...