巨子生物（02367）：24年年报点评：可复美延续高增势能超预期，子品牌可丽金提速未来可期

可复美延续高增势能超预期，子品牌可丽金提速未来可期 ——巨子生物 24 年年报点评 证券研究报告 | 公司点评 | 医疗美容 投资要点 ❑ 经调净利润 21.5 亿，同比+46%，符合预期 1）24 年：收入 55.4 亿，同比+57%，归母净利 20.6 亿，同比+42%，经调归母 21.5 亿，同比+46%，符合预期。 2）24H2：收入 30 亿，同比+56%，归母净利 10.8 亿，同比+38%，经调归母 11.2 亿，同比+42%。年末派息：每股 0.6 元+0.59 元特别股息，合计每股派息 1.19 元，合计派息 12.4 亿，派息率 60%。 ❑ 盈利能力：销售费率中个位数提升，净利率同步略下滑 1）24 年：毛利率 82.1%，同比-1.5pp，净利率 37.2%，同比-4pp，销售/管理/研 发费用率分别 36.3%/2.7%/1.9%，同比分别+3pp/持平/-0.2pp； 2）24H2：毛利率 81.8%，同比-1.4pp，净利率 36.1%，同比-5pp，销售/管理/研 发费用率分别 37.2%/2.8%/1.9%，同比分别+5.5pp/+0.3pp/-0.2pp。24H2 销售费用 ...