泰恩康（301263）：首次覆盖报告：拐点将至，CKBA打开成长空间

泰恩康 301263.SZ 公司研究 | 首次报告 拐点将至，CKBA 打开成长空间 ——泰恩康首次覆盖报告 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司核心业务或重要产品未来 1-2 年处于快速进展时期，我们预测公司 2024-2026 年每股收益分别为 0.26、0.39 和 0.62 元。根据可比公司 2025 年平均估值，给予公 司当年 54 倍市盈率，对应目标价 21.06 元，首次给予"增持"评级。 风险提示 研发进展不及预期风险；新产品放量低预期风险；市场竞争加剧风险；毛利率提升不及 预期风险。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 783 | 761 | 757 | 951 | 1,214 | | 同比增长 (%) | 19.9% | -2.9% | -0.5% | 25.7% | 27.6% | | 营业利润(百万元) | 209 | 191 | 147 | 216 | 340 | | 同比增长 (%) | 51.0% | -8 ...