太阳纸业（002078）：2024年年报点评：四季度盈利短期承压，期待产能释放驱动增长

证券研究报告 | 2025年04月10日 投资建议：上调盈利预测，维持"优于大市"评级。 考虑到公司新增产能主要在 2025 年底陆续投产，看好 2026 年业绩弹性。上 调盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润 33.6/39.5/41.4 亿元（前值 32.9/39.2/-亿），同比增速 8.4%/17.5%/4.9%，当前股价对应 PE=11/10/9 倍。公司显现出周期底部蓄力向上的特性，维持"优于大市"评级。 太阳纸业（002078.SZ） 优于大市 2024 年年报点评： 四季度盈利短期承压，期待产能释放驱动增长 四季度收入略降，利润短期承压，符合业绩预告。2024 年公司实现收入 407.3 亿/+2.99%，归母净利润 31.0 亿/+0.50%，扣非归母净利润 32.3 亿/+6.88%； 其中 2024Q4 实现收入 97.5 亿/-5.71%，归母净利润 6.4 亿/-32.31%，扣非 归母净利润 6.4 亿/-31.62%。2024 年收入微增主要系产能释放带来的销量增 加，全年纸制品销量同比+12.8%；利润受木浆成本波动影响，同时广西六景 全年固定资产清理减少利润约 1 ...