安踏体育（02020）：第一季度集团流水增长双位数，收购德国户外品牌狼爪

事项： 4 月 10 日，公司公告 2025 第一季度零售表现，2025 第一季度，安踏主品牌录得高单位数正增长，FILA 录 得高单位数正增长，其他品牌录得 65-70%正增长；此外，公司公告收购世界领先户外服饰、鞋履及装备专 业品牌德国狼爪（Jack Wolfskin)，基础对价为现金 2.9 亿美元。在满足其他惯常交割条件后，本次收购 预计将于 2025 年第二季末或第三季初完成。 国信纺服观点： 1、2025 第一季度：较高基数上各品牌流水增长出色，集团整体流水增长双位数，库存水平健康、折扣稳 定； 证券研究报告 | 2025年04月11日 安踏体育（02020.HK） 第一季度集团流水增长双位数，收购德国户外品牌狼爪 |  | 公司研究·海外公司快评 |  | 纺织服饰·服装家纺 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 丁诗洁 | 0755-81981391 | dingshijie@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040004 | | 证券分析师： | 刘佳琪 | 010-88005 ...