先是设计端，品牌通过引入奢侈品体系的设计师担任首席设计师，接轨奢侈品设计体系。 和奢侈品高端商圈核心位置让位于高端运动品牌一样，奢侈品高管人才，也在流向高端运动品牌。 去年，波司登聘请LV、Dior 男装艺术总监Kim Jones掌舵AREAL 高级都市线创意总监；2026年伊始，萨洛蒙官宣奢侈品牌 Maison Margiela 的副线品牌 MM6 创意负责人 Heikki Salonen，担任品牌首个创意总监。 市场端操盘手高管的更迭，也同样明显。 今年 1 月，alo任命Alo 任命 Dior 前高管执掌国际业务；lululemon则在两年内连续更换品牌创意和营销总监，新人选均有LV、Armani 等奢侈品从业经验； 而国内市场的迪桑特、FILA，也早在2023年就已陆续吸纳具有奢侈品背景的人才，担任品牌市场部VP。 高端运动品牌已开始从产品到营销，似乎已经全方位向「奢侈品」看齐。 | 维度 | 品牌 | 任命人物 | 职位 | 奢侈品/高端背景 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 波司登 | Kim Jones | AREAL 高级都 市线 创意总监 | Dio ...

智通财经获悉，据央视新闻报道，2026年美加墨足球（核心股）世界杯将在6月启幕。从2025年5月开 始，义乌市场上的世界杯订单就陆续而至，如今，球迷服装等世界杯相关体育用品的销售和生产已经进 入"冲刺期"。世界杯带来的消费热潮，让义乌市场里的世界杯周边产品持续走俏。据义乌海关统计， 2025年，义乌市体育用品及设备出口116.5亿元，同比增长20.3%，主要出口国家为美国、巴西、沙特阿 拉伯等。 离2026年美加墨世界杯揭幕还有4个多月，比赛的哨声还没吹响，在义乌国际商贸城，相关的体育用品 已经提前"出线"。浙江聚乐体育科技有限公司负责人骆添乐表示："我们刚推出了五六十款世界杯相关 的产品，有毛绒潮玩、生活日用、纪念周边等多个品类，刚上架一周，就接到了超百万元的订单。" 申洲国际(02313)：为耐克、阿迪达斯等代工足球（核心股）服装，订单稳定性强。 海信家电（核心股）(00921)：2026世界杯全球官方赞助商，连续第三次赞助世界杯。 永嘉集团(03322)：世界杯球迷围巾、旗帜等周边产品制造商，为义乌产业链核心企业。 天虹国际集团(02678)：足球（核心股）服装面料供应商，为世界杯周边产品提供优质面料。 ...

智通财经APP获悉，据央视新闻报道，2026年美加墨足球世界杯将在6月启幕。从2025年5月开始，义乌 市场上的世界杯订单就陆续而至，如今，球迷服装等世界杯相关体育用品的销售和生产已经进入"冲刺 期"。世界杯带来的消费热潮，让义乌市场里的世界杯周边产品持续走俏。据义乌海关统计，2025年， 义乌市体育用品及设备出口116.5亿元，同比增长20.3%，主要出口国家为美国、巴西、沙特阿拉伯等。 离2026年美加墨世界杯揭幕还有4个多月，比赛的哨声还没吹响，在义乌国际商贸城，相关的体育用品 已经提前"出线"。浙江聚乐体育科技有限公司负责人骆添乐表示："我们刚推出了五六十款世界杯相关 的产品，有毛绒潮玩、生活日用、纪念周边等多个品类，刚上架一周，就接到了超百万元的订单。" 目前已经进入了世界杯周期中最忙碌的阶段。据义乌金尊奖杯奖牌负责人陈显春介绍，工厂正在加紧生 产，年前计划将所有订单发货，"春节加上海运的时间，年后再发货的话会比年前发货晚两个月。因此 最近都在赶货，这几天还有客户选择加急，通过航空运输商品。" 据悉，近年来，每逢奥运会、世界杯、欧洲杯、美洲杯等大型赛事，作为全球最大的小商品集散中心， 快速响应全球采 ...

从高净值人群和奢侈品消费看纺服时尚投 资机会 核心观点 | 看好"睡眠经济+大单品创新"驱动下的家 | 2026-01-02 | | --- | --- | | 纺行业新机遇 | | | 看好强功能性和情绪属性且具备良好数字 | 2025-08-04 | | 化基础的消费品牌：——从海外消费品大 | | | 牌最新财报看国内投资机会 | | | 行业转型升级 看好真正具备品牌力的公 | 2025-07-27 | | 司：——如何看黄金珠宝板块后续的投资 | | | 机会 | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 投资建议与投资标的 基于以上对中国高净值人群和个人奢侈品市场的部分分析，我们继续看好功能性家 纺和运动户外服饰领域的投资机会，重点看好功能性家纺布局较快的罗莱生活(002293， 增持)和水星家纺(603365，增持)，运动户外领域全球化多品牌布局领先的安踏体育 (02020，买入)和新奥运合作周期开启之下新产品新渠道布局加快、未来弹性更大的李宁 (02331，买入)，建议关注特步国际(0136 ...

以下文章来源于每日人物 ，作者每人作者 轻商业，懂生活。 如何让财富与事业，像香火一样延续下去。 文： 常芳菲 编辑： Yang 来源：每日人物（ID：meirirenwu） 当这些"二代"正式接班、进入商业社会，考验才真正开始。他们既要应对更低沉的商业环境、 更激烈的竞争氛围，又要直面来自血缘与社会声望的双重压力。在能力与成绩上，人们总会将 他们与父辈比较。 01 继承之战 68岁的福建达利食品集团创始人许世辉终于退休了。不久之前，他的女儿许阳阳正式接手这家 拥有"达利园""可比克"等品牌的零食巨头，出任总裁。对熟悉闽商的人来说，这并不是一个意 外的决定。早在两年前，许阳阳已经预告过这场权力交接，"传承是一种责任。而这种责任是 来自父辈、社会各界的期待"。 几乎同时，另一位福建企业家也放下了悬在心头多年的一桩大事。全球最大汽车玻璃供应商福 耀集团的创始人曹德旺宣布辞去董事长职务，由长子曹晖接任。他迫不及待地和媒体分享这 个"交棒的好消息"。 每日人物 . 和许阳阳、曹晖一样，闽商二代正集体完成权力交接。更早之前，生活用纸制造商恒安集团创 始人许连捷，将公司交到长子许清流手中；食品企业圣农集团，创始人傅光明的 ...

纺织服饰/服装家纺 宣布收购 PUMA 股权，2026 年基本面韧性可期 2026 年 02 月 03 日 投资评级：买入（维持） lvming@kysec.cn 吕明（分析师） 郭彬（分析师） guobin@kysec.cn 证书编号：S0790525090002 宣布收 PUMA 股权，全球化再添版图，2026 年预期稳健增长 2026 年 1 月 27 日，安踏宣布以 15 亿欧元现金收购 PUMA SE 29.06% 股权（成 为第一大股东），预计 2026 年底前完成。此次收购系深化"单聚焦、多品牌、 全球化"战略的核心举措，将双向补强双方区域与品类资源，助力集团提升全球 竞争力。2025Q4 安踏 / FILA / 其他品牌流水 + 低单 /+ 中单 /+45-50%，受外 部因素四季度业绩略承压，集团折扣、库存指标健康。我们小幅下调 2025-2027 年盈利预测，预计归母净利润 129.77/145.60/158.22 亿元（原值为 134.6/149.9/ 165.7 亿元），对应 EPS 4.6/5.2/5.7 元，当前股价对应 PE 15.7/13.4/12.3 倍。公 司为行业龙头，成 ...

国元国际发布研报称，预计安踏体育(02020)FY25E至FY27E营收分别为785.3/860.3/942.0亿元，同比 +10.9%/+9.6%/+9.5%；归母净利润分别为132.4/144.1/162.0亿元，同比-15.1%(扣除股权投资收益后 +11.1%)/+8.8%/12.4%。维持买入评级，目标价98.0港元，对应25E财年的PE约18.8倍，对应静态PE约 16.0倍，目标价较现价预计升幅为25.8%。 2025年，公司各品牌情况符合年初指引。其中安踏品牌OPM实现20-25%的水平；FILA品牌，在进行品 牌及产品推广的背景下，依旧能实现约25%的OPM；其他品牌，迪桑特和可隆发展良好对利润率有正面 贡献，新品牌狼爪总体维持25-30%的OPM区间。 2026年，假设宏观环境不变的情况下，品牌收入层面 安踏品牌目标能实现正增长；FILA品牌希望维持25年势能继续增长；其他品牌收入基数高的情况下增 速可能有所放缓。品牌经营利润率层面：由于26年是体育赛事大年，需要对体育资源持续投放、并且在 商品渠道和消费者体验方面将继续投资以维持增长，其他品牌中去除狼爪品牌，会维持相对稳定的利润 率区间。 ...

公司计划收购彪马29%股份，加速全球化布局 25年各品牌OPM符合预期 2025年，公司各品牌情况符合年初指引。其中安踏品牌OPM实现20-25%的水平；FILA品牌，在进行品 牌及产品推广的背景下，依旧能实现约25%的OPM；其他品牌，迪桑特和可隆发展良好对利润率有正面 贡献，新品牌狼爪总体维持25-30%的OPM区间。 2026年，假设宏观环境不变的情况下，品牌收入层面 1月27日盘前，公司发布公告，宣布计划以约15亿欧元，相当于122.8亿元人民币的对价收购PUMA的 29.06%股份，若交易完成，公司将成为PUMA的第一大股东。此次计划收购的PUMA品牌具有深厚的全 球品牌价值，有望和公司的品牌运营能力产生协同效应，进一步开拓公司全球化战略。 25Q4集团整体全年零售流水符合预期 FILA：25Q4整体中单位数增长，季度环比提速，其中大货高单位数增长，儿童低单位数增长，潮牌低 单位数增长，线上低双位增长。品牌全年实现中单位数增长，符合预期。其他品牌：25Q4整体实现35 ～40%的增长，其中迪桑特增长25～30%成为集团第三个零售规模破百亿品牌，可隆增长50～55%， MAIAACTIVE增长25～3 ...

一周研报 通过本次收购，安踏集团虽成为Puma的最大股东，但依然不是控股股东。安踏清楚自身的优势所在， 也清楚要发挥自身优势的边界，并不认为品牌复兴只能通过全面接管来实现。合作成功的关键在于双方 建立深厚信任，形成强大联盟，开展深度合作。同时在业务运营上保持独立性、各自做好自己事情。交 易后，安踏集团会寻求委派合适代表，与Puma管理团队协同，提供专业支持建议，助力其发展。 风险提示：安踏与FILA品牌变革效果不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行。 报告名称：《安踏体育(2020 HK)：收购Puma公司29.06%股权，助力其未来发展》 华兴证券"兴·研究"为您摘编华兴证券研究所上周研报精华，助您全面了解海内外经济走势，透析细分 市场热点。 华兴证券研究所依托华兴资本集团与华兴证券在新经济领域的资源获取能力，触达中国新经济领域的多 个角落，将二级市场研究方法和一级市场投行经验相结合，力求带来新经济领域前沿的研究成果，敬请 持续关注。 安踏体育 (2020 HK) 收购Puma公司29.06%股权，助力其未来发展 安踏发布公告，与Puma控股股东签署协议，收购Puma公司4,301.476万股，合计29.06 ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 安踏體育用品有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02020 | | 說明 | 不適用 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 82020 | RMB | 說明 | 不適用 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 5,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | | 5,000,000,000 | ...