21世纪经济报道记者董静怡实习生朱丙淇 行业一览 外汇储备规模升至3.4万亿美元，黄金储备持续增持 中国国家外汇管理局数据显示，截至2026年1月末，中国外汇储备规模升至33991亿美元，环比上升 1.23%；央行黄金储备增持至7419万盎司。外汇局指出，受主要经济体财政与货币政策预期影响，美元 指数下跌，推升了非美元资产的估值。 市场分析指出，美元走弱受到多重因素驱动，包括地缘政治风险加剧、以及特朗普暗示对美元贬值持开 放态度引发的抛售潮。此外，关于Kevin Warsh可能当选美联储主席的预期发酵，导致美债震荡上行， 全球资产价格整体上涨。对于跨境企业而言，汇率波动与储备规模的稳定直接关联着资金结算成本与宏 观环境的确定性。 商务部：服务进出口总额破8万亿，2026年将办百场进口促进活动 商务部数据显示，2025年我国服务进出口总额达80823.1亿元，同比增长7.4%。结构上，知识密集型服 务贸易表现亮眼，电信计算机和信息服务出口增长10.5%，显示出中国服务贸易正向高附加值环节跃 升。 与此同时，为平衡进出口发展，商务部宣布2026年将组织超百场"共享大市场·出口中国"进口促进活 动。官方强调将通过" ...

服装丨市场观察 本周看点： -欧洲老钱盯上了老铺黄金； -二手高奢与本土新锐夹击，轻奢品牌如何反攻？ -中产疯抢平替，波司登们怎么办？ 行业环境 1.欧洲老钱盯上了老铺黄金 关键词 ： 珠宝市场,奢侈品集团,高净值客群,黄金饰品,古法工艺 概要： 老铺黄金近年迅速崛起，引起奢侈品巨头关注。其单店销售额远超卡地亚、梵克雅宝， 且消费者与LV、爱马仕等奢侈品牌高度重合，分流了传统奢侈品的客流。老铺黄金通过高端商 场选址、古法工艺和东方文化元素，将毛利率提升至40%，并借助黄金的保值属性，让消费行 为看似投资，形成心理闭环。然而，其模式易被复制，周大福等传统品牌及新兴对手如宝兰、 君佩正加速追赶。老铺黄金虽打破了奢侈品集团对高净值人群的垄断，但尚未建立独特的"奢侈 解释权"，未来能否持续增长仍面临挑战。 2.对话宝岛眼镜王智民：传统眼镜品牌会被智能眼镜吃掉 关键词 ： 运动消费,高度近视,护目痛点,市场缺口,专业验光 概要： 星创视界集团瞄准高度近视人群在运动中的护目需求，推出专业运动眼镜品牌NSVE， 填补市场空白。针对国内高度近视群体（综合度数达450度以上）在运动场景中的痛点，星创 自主研发了可支持综合度数1 ...

行 业 及 产 业 纺织服饰 2026 年 02 月 08 日 米兰冬奥启幕，冰雪运动赛道迎催化 看好 ——纺织服装行业周报 20260208 相关研究 《销售略有放缓，寻求渠道及产品创新突 破——港股运动板块 25Q4 运营数据总 结》 2026/02/01 《安踏收购 PUMA 加码全球化，女装板块 迎业绩修复——纺织服装行业周报 20260201》 2026/02/01 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 研究支持 朱本伦 A0230125090001 zhubl@swsresearch.com 联系人 朱本伦 A0230125090001 zhubl@swsresearch.com 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 ⚫ 本周纺织服饰板块表现强于市场。 ...

Key Insights - Temu and SHEIN have suspended their cross-border operations in Turkey, shifting towards localized operations due to regulatory changes [5] - Hungarian Post has signed a memorandum of understanding with Temu to enhance cross-border logistics cooperation [6] - TSMC's 2nm production capacity has been fully booked by major tech companies, indicating strong demand for advanced semiconductor technology [7] - Hesai Technology has partnered with Grab to accelerate the deployment of LiDAR technology in Southeast Asia [8] - Anta is set to open its first store in the United States, marking a significant step in its global expansion strategy [10][13] - Baiotai has signed a licensing agreement for its BAT3306 injection in the Middle East and North Africa, with a potential transaction value of up to $7 million [15] - Alibaba Cloud has been recognized as the global leader in cloud service adoption for Chinese enterprises going abroad [16][18] - OpenAI's first AI headset, Dime, has been revealed, although its initial capabilities may be scaled back due to supply chain challenges [20][22] - Tesla plans to increase investments in AI hardware and energy sectors in China, with a projected capital expenditure exceeding $20 billion by 2026 [24]

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the apparel industry Core Insights - The luxury jewelry market is seeing a rise in interest from high-net-worth individuals towards traditional gold jewelry, which has significantly higher sales per store compared to established luxury brands like Cartier and Van Cleef & Arpels, achieving a gross margin of 40% [1] - The second-hand luxury market and emerging local brands are putting pressure on affordable luxury brands, which are experiencing declining sales, although some brands like Coach and Ralph Lauren are showing signs of recovery through product innovation and marketing adjustments [4] - The domestic sportswear market is undergoing a transformation with local brands capturing 60% of the global market share, led by Anta and Li Ning, which are focusing on technological advancements and channel optimization to build competitive barriers [4] - The demand for affordable down jackets is surging among middle-class consumers, leading to a decline in sales for high-end brands, which are struggling with high pricing and quality concerns [5][7] - The outdoor gear market is evolving with the popularity of trail running, leading to increased interest in trail backpacks, which are expected to see significant market growth by 2030 [8] Industry Environment - The luxury jewelry market is being disrupted by traditional gold jewelry brands that are attracting high-net-worth consumers, leading to a shift in customer traffic away from established luxury brands [1] - The affordable luxury segment is facing challenges due to tightening consumer spending, with brands like Michael Kors and Coach reporting significant revenue declines in Asia, although some are beginning to recover [4] - The domestic sportswear market is witnessing a major shift with local brands like Anta and Li Ning leading in revenue and brand value, while international brands are experiencing slower growth [4] - The affordable down jacket market is thriving as consumers prioritize value, leading to a stark contrast in sales performance between high-end and budget brands [5][7] - The trail running trend is driving demand for specialized outdoor gear, particularly trail backpacks, which are becoming essential for outdoor enthusiasts [8] Top Brand News - Pop Mart's Labubu toy line experienced a significant market crash after initial success, highlighting the volatility of collectible markets [10] - Li Ning showcased its Honor Gold Label series at Milan Fashion Week, emphasizing a blend of high-quality design and sports technology [11] - Deckers Brands announced the closure of two niche brands to focus on more profitable core brands like Hoka and UGG [14] - Aokang held an AI fashion show to innovate marketing strategies in the footwear industry, showcasing a digital transformation approach [16]

23 January – 29 January 2026 China Retail & E-commerce Weekly Update | I. Sector Review 2 | | --- | | Internet & E-commerce 2 | | Douyin explores independent app for in-store group buying business 2 | | JD.com: National subsidy now available for 15 provinces through JD NOW 2 | | 2,415 new overseas brands open first stores on Tmall Global in 2025 2 | | Supermarkets & Hypermarkets 3 | | Chaohesuan NB opens first South China store 3 | | Apparel 3 | | Anta to become Puma's largest single shareholder 3 | | Food ...

每经记者｜孙宇婷 每经编辑｜董兴生 银装素裹的阿尔卑斯雪场还在静待冬奥烽火，中国运动品牌的"冰雪暗战"早已硝烟弥漫。 《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）在采访中了解到，2026年米兰—科尔蒂纳冬奥会，安踏、李宁等国产运动品牌，将从中国代表团延伸至意大利 等多个国家代表团的"战袍"之上。 如果说4年前的北京冬奥会是中国运动品牌的"主场亮相"，那么本届赛事俨然成为面向全球的"科技检阅"。从抵御寒湿气候，到突破速度极限，中国运动装 备正进入"毫秒必争"的硬核竞技时代。 与此同时，苏翊鸣等顶尖运动员也化身为赛场上最具价值的"移动广告牌"，在每一帧镜头中承载着品牌的精密布局。 竞技场上，较量在千分之一秒间展开；赛场之外，一场围绕技术、品牌与曝光的多维战争，也已全面铺开。 随着2026年米兰冬奥会临近，中国冰雪军团的运动装备版图已清晰呈现。本届冬奥会上，安踏集团凭借旗下三大品牌——安踏、斐乐（FILA）及迪桑特， 将为多达13支中国国家队提供专业比赛及训练装备。 其中，主品牌安踏将助力包括短道速滑、速度滑冰、钢架雪车等核心竞速项目在内的10支国家队。FILA品牌正为中国自由式滑雪空中技巧国家队提供装备 支持，持续助 ...

时隔四年，冬奥的时针从北京转向米兰。 1月27日，2026年米兰冬奥会中国体育代表团正式成立。平均年龄25岁的126名中国运动员将参与7个大项、15个分项、91个小项的角逐，这也是中国冬奥 会境外参赛项目最多、运动员规模最大的一届。 相较于2022年北京冬奥、2024巴黎奥运，这届非本土举办的冬季奥运在国内市场的关注程度并不突出。转播方面，快手、抖音这些曾多次购买奥运版权的 平台到目前尚未公布获得冬奥版权的消息；而在运动员代言方面，2022年身披30多家品牌代言的谷爱凌，在2026年冬奥开赛前，也仅有不到10家品牌在社 媒平台公开延续、达成合作。 当然，我们也看到了一批中国企业对于奥运营销的关注与重视。TCL在2025年成为国际奥委会TOP全球合作伙伴，蒙牛、阿里巴巴也已经在冬奥赛前陆续 开启一系列营销预热。更早之前，安踏发布10支国家单项队比赛服，签约谷爱凌、林孝埈、孙龙、刘少昂、徐梦桃等一众核心运动员；作为中国奥委会官 方合作伙伴的李宁，也需要在奥运赛场以新身份亮相。 另一方面，正好赶在春节期间的米兰冬奥，其赛程基本集中在北京时间下午至凌晨，不少值得关注的焦点比赛都将在黄金时间播出。在传播层面，有2022 ...

中金研究 2026 年在纺织服装珠宝行业中，我们看好：（1）在保持功能性领先的同时，能够满足消费者更多元化时尚需求，让产品拥有更多使用场景的户外服 饰龙头公司。（2）在金价高位下，品牌、产品特色突出的金饰品牌。（3）全球化布局，同时客户经营周期向上的龙头制造商。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 看好全球化布局、客户经营周期较好的供应商。 需求端，我们看到海外品牌休闲装和户外鞋服品牌龙头业绩持续增长，这为客户结构多元的供应商提供 了更稳定的订单来源。同时，在目前的全球贸易格局下，我们认为全球化的布局将会是制造商保证稳定的产能和利润率的核心能力。 风险 国内需求波动，海外需求疲软，金价波动，汇率变动，成本上涨。 T正文ext 关注消费者对鞋服功能性和时尚性兼顾的需求 我们看到 2025 年在品牌服饰行业中，户外运动服饰龙头表现仍然优于行业，但在其中我们发现能够更好兼具时尚性和功能性的服饰龙头表现出了更好的 发展趋势。我们认为让功能性产品服务于消费者更多元的使用场景能够进一步释放其市场空间，2026年我们继续看好功能性与时尚性兼具的户外运动服饰 龙头公司。 兼具功能与时尚创新的品牌正在成为户外运动鞋 ...

锚定这一方向，江苏出台30余项政策，安排超11亿元专项发展资金，构建起全方位政策支撑体系， 为体育产业发展、"苏超"等赛事落地生根铺路搭桥。 习近平总书记指出，加快建设体育强国，就要坚持以人民为中心的思想，把人民作为发展体育事业 的主体。 体育"是促进经济社会发展的重要动力"，"推动群众体育、竞技体育、体育产业协调发展""冰天雪 地也是金山银山"……习近平总书记高度重视体育产业发展，为体育强国建设指明方向、擘画蓝图。 神州大地上，殷殷嘱托化作奋进力量奔涌向前：赛事经济百花齐放，冰雪经济规模持续突破，体育 企业扬帆出海……中国体育产业正迸发出强劲发展活力，为区域协同发展注入全新动能，更以体育为桥 向世界讲述新时代的中国故事。 "苏超"爆火背后的体育产业潜能 一项地方业余足球赛事，能掀起多少声浪？ 千万级赞助、直播观赛超20亿人次、带动消费达百亿规模、全网话题量超1000亿次……2025江苏省 城市足球联赛（"苏超"）从赛场火到商圈，从江苏燎原全国，交出一份惊艳答卷。 距离新赛季开始还有2个多月，已有24家赞助商就位，其中不乏国际知名品牌，赞助总额超过1个 亿。江苏省体育产业集团董事长顾晔感慨地说："一个省级业余 ...