里昂发布研报称，展望中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇，以及高端消费市道受惠于货币政策 放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展，预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和，预期企业将捕 捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会，列出安踏体育(02020)、裕元集团(00551)及新 秀丽(01910)三大首选股，其中裕元目标价由16港元升至18港元。 里昂预测明年中国运动服装零售额将同比增长3%至4%，相信大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功 能创新。该行又预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长。黄金珠宝方面，金价于2025年下 半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力，但该行仍预期零售珠宝商销量或受影响。潮玩板块中，里 昂认为泡泡玛特(09992)下一个催化剂或来自于Labubu以外的IP发展。另外，里昂亦建议投资者关注李 宁(02331) 、颖通控股(06883)及中国中免（601888）(01880)的盈利改善情况。 ...

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，展望中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇，以及高端消费 市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展，预期居民消费情绪与CPI数据将维持 温和，预期企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会，列出安踏体育(02020)、 裕元集团(00551)及新秀丽(01910)三大首选股，其中裕元目标价由16港元升至18港元。 里昂预测明年中国运动服装零售额将同比增长3%至4%，相信大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功 能创新。该行又预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长。黄金珠宝方面，金价于2025年下 半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力，但该行仍预期零售珠宝商销量或受影响。潮玩板块中，里 昂认为泡泡玛特(09992)下一个催化剂或来自于Labubu以外的IP发展。另外，里昂亦建议投资者关注李 宁(02331) 、颖通控股(06883)及中国中免(01880)的盈利改善情况。 ...

里昂预测明年中国运动服装零售额将按年增长3%至4%，相信大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功 能创新。该行又预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长。黄金珠宝方面，金价于2025年下 半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力，但该行仍预期零售珠宝商销量或受影响。 里昂发表研究报告，展望中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇，以及高端消费市道受惠于货币政 策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展，预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和，预期企业将 捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会，列出安踏体育、裕元集团及新秀丽三大首选 股。 ...

整理 ｜ 彭倩 #Big News# 传安踏竞 购彪马，要与李宁、亚瑟士竞争 门店超过1.7万家的百胜中国还嫌店不够多，未来5年仍要狂奔圈地。 百胜中国首席执行官屈翠容在近期的投资者日活动中首次提出，到2030年百胜中国将开设3万家门店 的目标，这标志着公司进入前所未有的扩张周期。屈翠容称，从1987年到2020年，百胜中国用了33 年时间开设第1万家门店，2026年将较2020年实现门店数量翻倍，2030年将突破3万家。" 目前，百胜中国拥有肯德基、必胜客、Lavazza、小肥羊、黄记煌、塔可钟品牌，多品牌战略为其整 体增长提供支持。其中，肯德基、必胜客等主品牌目前仍在高速扩张期，是支撑百胜中国整体增长的 核心驱动力。门店数量超过12000家的肯德基将通过在县城布局炸鸡店、加速开设肯悦咖啡来继续扩 大规模。必胜客计划未来3年增加2000家店至6000家。其目前覆盖国内约1000个城市，但仍有约 1500个城市已有肯德基但还没有必胜客（PizzaHut）；必胜客还将通 WOW 店下沉，目前 WOW 店 已落地250家门店，并进入40多个此前未覆盖的城镇。 加速圈地，也要开得健康。按照屈翠容的说法，百胜中国的同 ...

红极一时的彪马（PUMA），要被卖了？买家还是中国公司？ 日前，据彭博社、智通财经、中国基金报等多家媒体报道，安踏体育目前正被列入对德国运动品牌彪马发起收购要约的潜在竞购方之一。 除安踏外，潜在竞购阵营还包括李宁、日本亚瑟士（Asics）、此前运营锐步的品牌管理巨头Authentic Brands Group以及私募基金CVC。 收购传闻的发酵，让深陷困境的德国运动品牌彪马迎来股价异动。 当地时间11月27日晚，彪马德国股价单日暴涨18.91%，创下数年来最大单日涨幅，英国股价亦同步大涨17.97%。 这一强劲反弹与该品牌年内股价累计下跌的惨淡走势形成鲜明对比。要知道，早些时候，彪马股价一度跌至十余年来新低，叠加运动服饰市场竞争日益激 烈、关税政策冲击消费情绪等多重压力，其今年以来的累计跌幅已超过50%。 昔日的运动巨头，怎么就沦落到了"卖身"求生的境地？ 谁买彪马？ 针对上述传闻，各方回应保持谨慎。 11月28日，安踏集团企业传播部门对有意思报告表示"不对市场传闻发表评论"；李宁则明确回应，公司坚持"单品牌、多品类、多渠道"核心战略，仍专注 于自有品牌发展，尚未就收购彪马开展任何实质性谈判或评估。 亚瑟士（ ...

Core Points - A significant fire occurred in Hong Kong's Tai Po district, resulting in major casualties and prompting over 100 companies and foundations to donate for emergency relief and community recovery efforts, with total donations exceeding HKD 1.2 billion [2][4]. Donation Summary - Major companies such as Yuexiu Group donated HKD 10 million, while China Overseas and China State Construction contributed HKD 20 million [3]. - Tencent donated HKD 30 million, and Alibaba made an initial donation of HKD 20 million [3]. - Other notable contributions include HKD 30 million from the Li Ka Shing Foundation and HKD 12 million from the Chaozhou Association [4]. - The total amount of donations has surpassed HKD 1.2 billion as of the latest reports [4].

Group 1 - Airbus A320 aircraft require urgent software replacement due to vulnerability to solar radiation, affecting approximately 6,000 planes, following an incident involving JetBlue Airlines [2] - Changan Automobile's subsidiary, Avita Technology, has applied for a public listing on the Hong Kong Stock Exchange, focusing on high-end smart connected electric vehicles [3] - SolGold Plc has rejected a second acquisition offer from China Molybdenum, with the latest bid at 26 pence per share, leading to a significant increase in SolGold's stock price [4] Group 2 - Sohu Video plans to increase procurement of American TV shows and movies, aiming to provide a better experience for users seeking non-pirated content, despite current profitability challenges [5] - GSMA reports that global mobile operators' cybersecurity spending is projected to double from $15-19 billion annually to $40-42 billion by 2030, highlighting the need for better regulatory collaboration [7] - Samsung has dissolved its HBM development team, integrating it back into the DRAM division, indicating challenges in the high-bandwidth memory market [8] Group 3 - Xiahe Technology has initiated IPO counseling with CITIC Securities, aiming for a public offering [9] - DeepSeek has launched a new mathematical reasoning model, DeepSeekMath-V2, which utilizes a self-verifying training framework and has achieved high scores in competitive evaluations [10] - Xiaomi faced a legal setback in a case regarding unreturned deposits for undelivered cars, with the court ruling against the company's contract terms [11] Group 4 - Citigroup analysts suggest that Li Ning is unlikely to acquire foreign brands in the near term due to its current business strategy, maintaining a "buy" rating on several Chinese sportswear stocks [12] - JD.com announced changes to its JD Bean rules, with a maximum validity of 180 days starting in 2026 [13]

Core Viewpoint - The article highlights the rapid and generous response of various companies and organizations in Hong Kong to the recent fire disaster in Tai Po, showcasing their social responsibility and commitment to aiding affected individuals and communities [3][14]. Group 1: Donations and Contributions - Total donations from various entities have reached several hundred million Hong Kong dollars, demonstrating a strong collective effort to support disaster relief [5]. - Alibaba Group contributed a total of 60 million HKD, including 30 million from the Ma Yun Public Welfare Foundation, 20 million from Alibaba Group, and 10 million from Ant Group [5]. - The Li Ka Shing Foundation pledged an immediate 30 million HKD, with an additional 50 million HKD planned for future support, totaling 80 million HKD [6]. - The Zijing Cultural Group donated 10 million HKD and provided educational materials worth 2 million HKD for nearly 700 affected students [7]. - Other notable contributions include 30 million HKD from the Ho Ying Tung family, 20 million HKD from Chow Tai Fook Group, and various donations from other companies totaling millions [8][9][10]. Group 2: Direct Services and Support - Companies like Baidu Maps and Gaode Maps provided real-time updates on road conditions, helping to facilitate safe navigation around the disaster area [11]. - SF Express opened 146 locations in Hong Kong for free transportation of relief supplies, effectively enhancing the logistics of aid delivery [11]. - Anta Group supplied 20 million HKD worth of cold-weather gear, addressing immediate needs for warmth among the affected population [12]. Group 3: Social Responsibility and Community Impact - The article emphasizes that while financial contributions are significant, the direct services provided by companies during the disaster are equally crucial, reflecting a strong sense of social responsibility [11][14]. - The collective actions of these companies during the crisis highlight their commitment to community welfare, transcending their usual business operations [14].

陈晶晶认为，从适配度看，安踏若竞购彪马，更符合其多品牌、全球化路径，关键在于是否与其国际市 场发展战略协同；而李宁仍处主业调整期，在国际治理、组织重构及跨文化整合方面挑战更大，贸然出 手风险较高。 优他国际品牌投资管理有限公司CEO、时尚产业投资人杨大筠对《证券日报》记者表示："如果说收购 狼爪只是安踏的一道'开胃菜'，那么将彪马纳入麾下无疑是一顿丰盛的'大餐'。彪马更具战略价值，更 适合用来布局一盘全球化'大棋'。" 杨大筠进一步分析认为，在中国纺织服装品牌出海的进程中，运动板块是最关键的突破口，而安踏已是 该赛道中少数具备全球布局能力的中国企业。尽管欧洲运动市场由阿迪达斯主导，但收购PUMA仍被视 为切入该区域最高效的路径之一，也是当前少数能与阿迪达斯形成抗衡格局的可行选项。 近日，市场有消息称，安踏体育用品有限公司(以下简称"安踏")正考虑参与对德国运动品牌彪马 (PUMA)的潜在竞购，并有可能联合私募股权机构共同推进。据悉，除安踏外，李宁有限公司(以下简 称"李宁")、日本亚瑟士等也被视为可能的竞购方。 11月28日，针对相关传闻，安踏对《证券日报》记者回应称："不对市场传闻发表评论。"李宁方面则重 ...

两岸爱心汇聚！ 内地与香港企业 捐资超13.6亿港 元驰援大埔火灾 _南方+_南方 plus 火灾无情，人间 有爱。香港大埔 火灾发生后，社 会各界迅速响 应，积极捐款捐 物。据公开信息 不完全统计，近 百家内地与香港 企业及机构捐赠 现金及物资总额 已超过13.6亿港 元，展现出血浓 于水、同舟共济 的深情厚谊。 内地方面，温氏 股份捐赠4000万 港元现金及物 资，腾讯、安踏 集团、马云公益 基金会、波司登 集团分别捐赠 3000万港元，特 步、阿里巴巴、 李宁等多家企业 也纷纷伸出援 手。香港本地及 国际企业、机构 同样踊跃支援， 众提供紧急救助 与后续重建支 持。我们坚信， 在社会各界的共 同努力下，受灾 同胞定能早日渡 过难关，重建家 园。 | 内地企业机构 | 捐赠金额(含物资) | | --- | --- | | 温氏股份 | 4000 万港元现金及物资 | | 腾讯 | 3000 万港元 | | 安踏集团 | 3000 万港元现金及装备 | | 马云公益基金会 | 3000 万港元 | | 波司登集团 | 3000 万港元现金及物资 | | 中国宏桥 | 3000万港元 | | 特步集团 | ...