兴通股份：市场运价在回调，公司盈利有韧性-20250411

公司报告 | 公司点评 兴通股份（603209） 证券研究报告 运力较快增长，助推盈利增长 2023 和 2024 年，兴通股份的运力规模分别增长 48%和 12%，带动营 业收入分别增长 58%和 22%、归母净利润分别增长 22%和 39%。 2025 年，控股子公司兴通万邦 2 艘 1.30 万载重吨内外贸兼营不锈钢化 学品船舶将投入运营；2025 年至 2027 年，至少将有 12 艘外贸不锈钢 化学品船舶投入运营，合计 23.50 万载重吨，运力增长有望助推收入和 利润继续增长。 调整盈利预测，维持"买入"评级 兴通股份的船舶运力有望继续增加，但是内外贸危化品船运价回调拖累业 绩，下调 2025 年预测归母净利润至 4.06 亿元（原预测 5.24 亿元）；引 入 2026-27 年预测归母净利润分别为 4.82、5.29 亿元。维持"买入" 评级。 风险提示：化工品产量波动，国内化学品出口不及预期，危化品运输出现 安全事故，燃油价格大幅上涨，测算具有主观性仅供参考。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | -- ...