名创优品（09896）：全球化布局稳步推进，重视公司IP渠道承接力

证券研究报告 商贸零售 | 专业连锁Ⅱ 港股|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 11 日 朱芸 SAC：S1350524070001 zhuyun@huayuanstock.com 名创优品(09896.HK) 投资评级： 增持（维持） ——全球化布局稳步推进，重视公司 IP 渠道承接力 投资要点： | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入（百万元） | 11473.21 | 16994.03 | 20851.52 | 24818.06 | 29259.03 | | 同比增长率（%） | 13.76% | 48.12% | 22.70% | 19.02% | 17.89% | | 归母净利润（百万元） | 1768.93 | 2617.56 | 3,123.30 | 3,688.44 | 4,362.29 | | 同比增长率（%） | 177.2% | 48.0% | 19.3% | 18.1% ...