紫金矿业：2025年一季报深度点评：单季利润创新高，真金不怕火炼-20250413

紫金矿业（601899.SH）2025 年一季报深度点评 单季利润创新高，真金不怕火炼 2025 年 04 月 12 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年一季报。2025Q1 公司实现营业收入 789.3 亿元， 同比增长 5.55%，环比增长 7.76%，归母净利润 101.7 亿元，同比增长 62.39%， 环比增长 32.15%，实现扣非归母净利润 98.81 亿元，同比增长 58.76%，环比 增长 24.37%。业绩符合我们预期。 ➢ 同比来看，公司 Q1 归母净利润同比增长 39.06 亿元。主要是由于毛利同比 增长 56.5 亿元，主要是得益于铜金量价齐升，矿产金和矿产铜板块毛利同比分 别增长 32.9/17.9 亿元，此外其他业务板块（除主要矿产品和冶炼端之外业务） 毛利同比增长 7.2 亿。其他增利项还有投资收益同比增长 7.4 亿，主要或也是由 于参股铜金公司受益于铜金量价齐升。 ➢ 环比来看，公司 Q1 归母净利润环比增长 24.74 亿元。主要是由于毛利环比 增长 12 亿元，主要得益于铜金量价齐升，价格影响更大。销量：2025Q1，矿产 金铜环比分别增长 6.92%、7.33%。主要 ...