与此同时，铝价与铜价之间的联动效应对中国宏桥和 中国铝业 (02600)应是利好。小摩维持对中国宏桥的"增持"评级，目标价由34港元上调至40 港元，称该公司的一体化模式有助于保持其相对于竞争对手的成本优势，并将对该股的盈利预测上调了5%。该行同样维持了对中国铝业的"增 持"评级，目标价为16港元。 此外，鉴于钢铁利润率可能下降，小摩下调宝钢股份评级至"中性"，下调鞍钢股份评级下调至"减持"。该行还建议投资者逢低买入洛阳钼业。 智通财经APP获悉，摩根大通近日发布研报，对中国基础材料行业在2026年的表现进行了展望。小摩指出，受供应动态驱动， MSCI中国 材料指 数在2025年跑赢MSCI中国指数65个百分点。该行预计，在供应中断/紧张及进一步的并购活动的推动下，MSCI中国材料指数在2026年将继续跑赢 MSCI中国指数(1月第一周已跑赢3个百分点)。该行表示，维持对 中国宏桥 (01378)的"增持"评级，目标价由34港元上调至40港元，称该公司的一 体化模式有助于保持其相对于竞争对手的成本优势，并将对该股的盈利预测上调了5%。 小摩在研报中提供了若干信息，包括：1)行业整合推进： 洛阳钼业 (0399 ...

中国银河证券表示，建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮超级 铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重塑"两大 长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。 有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。 截至2026年1月15日 13:30，有色金属ETF(512400)上涨1.82%，冲击5连涨，盘中换手6.22%，成交19.64 亿元。跟踪指数中证申万有色金属指数成分股华友钴业上涨6.77%，中稀有色上涨4.92%，驰宏锌锗上 涨4.67%，赣锋锂业，中钨高新等个股跟涨。 截至1月14日，有色金属ETF(512400)近8天获得连续 ...

证券研究报告 金属牛市，未完待续 ——金属行业2025年度业绩前瞻 行业评级：看好 2026年01月15日 | 分析师 | 沈皓俊 | 分析师 | 王南清 | 分析师 | 何玉静 | 分析师 | 沈家悦 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 邮箱 | shenhaojun@stocke.c | 邮箱 | wangnanqing@stocke.co | 邮箱 | shenhaojun@stocke.c | 邮箱 | shenjiayue@stocke.c | | | om.cn | | m.cn | | om.cn | | om.cn | | 证书编号 | S1230523080011 | 证书编号 | S1230523100001 | 证书编号 | S1230525070004 | 证书编号 | S1230525080013 | 投资要点：金属牛市，未完待续 ➢ 2025年各金属品种价格表现： 风险提示：金属价格大幅波动；下游需求修复不及预期；行业供给超预期。 2 ◼ 贵金属：黄金年度涨幅57%至971元/克，白银年度涨幅129%至17.1 ...

新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公 司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点击查看【 ESG评级中心服务手册】 2025年，中国ESG发展已从"立标准"全面迈向"强规范"阶段。随着国家新一轮减排目标落地、碳市场覆盖 范围扩容，以及"基本准则+行业指引+编制指南"三层披露标准体系不断完善，企业ESG表现已从自愿实践 转向合规要求，更成为连接商业价值与社会价值的重要纽带。 在此背景下，本着"公平、公正、公开"原则，依托权威ESG评级数据库，新浪财经于2025年11月启动了 2025中国企业ESG"金责奖"评选，旨在嘉奖那些对中国ESG事业做出卓越贡献的企业和机构。本次"金责 奖"优秀奖评选设置有优秀环境（E）责任奖、优秀社会（S）责任奖、优秀公司治理（G）责任奖、优秀责 任进取奖、优秀可持续发展奖、责任投资优秀银行奖、责任投资优秀证券公司奖、责任投资优秀保险公司 奖、责任投资优秀基金公司奖、责任投资优秀资产管理机构奖十个大奖。 本次评选共吸引超5000家企业参评。历经三个多月的激烈角逐，结合ESG综合绩效、网络投票结果及专业 评审打分，2025中国企业E ...

智通财经APP获悉，摩根大通近日发布研报，对中国基础材料行业在2026年的表现进行了展望。小摩指出，受供应动态驱动，MSCI中国材料指数 在2025年跑赢MSCI中国指数65个百分点。该行预计，在供应中断/紧张及进一步的并购活动的推动下，MSCI中国材料指数在2026年将继续跑赢 MSCI中国指数(1月第一周已跑赢3个百分点)。该行表示，维持对中国宏桥(01378)的"增持"评级，目标价由34港元上调至40港元，称该公司的一体 化模式有助于保持其相对于竞争对手的成本优势，并将对该股的盈利预测上调了5%。 小摩在研报中提供了若干信息，包括：1)行业整合推进：洛阳钼业(03993)收购巴西黄金资产，江西铜业(00358)收购SolGold，以及中国神华 (01088)就其此前宣布的向母公司收购资产事宜提供了更多细节。2)供应中断持续：South32将于2026年3月对Mozal铝冶炼厂进行维护保养，加拿 大铜矿商Capstone Copper旗下位于智利的Mantoverde铜金矿的罢工预计将减少7.7万吨铜供应。3)紫金矿业(02899)发布正面盈利预告，预计2025年 净利润为510-520亿元人民币(同比增 ...

今日（1月15日）有色金属板块逆市领涨两市，板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格现 涨3.23%，现涨2.69%，冲击日线5连涨，继续刷新历史新高！ 伴随火热的行情，资金积极抢筹！截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购3840万份，此 前10日连续吸金，合计狂揽4.4亿元！ | 序号 | 名称 | 脳関▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 华揭有色 | 7.78% | man | 有色全属 | 小金属 | 其他小金属 | 338亿 | 2.86亿 | | 2 | 湖南白银 | 7.36% | mm | 有色会属 | 贵金属 | 自联 | 301亿 | 26.574Z | | 3 | 华友姑业 | 7.04% | 0-9 mm | 有色金属 | 能激金属 | 结 | 1502亿 | 35.10亿 | | 4 | 移接情小 | 6.13% | m | 有色全属 | 能源全属 | 据 | 1472 ...

天风证券（维权）指出，逆全球化趋势下，贵金属与战略金属的价值发现进程正在深化。黄金的结构性 买盘（央行持续购金）与周期性买盘（降息带来的ETF投资需求）有望在2026年形成共振，支撑金价上 行；白银则受益于降息周期中的估值扩张和实物持有需求上升，价格弹性进一步释放。与此同时，战略 金属因关键矿产出口管制加强，其战略价值被重新认知，估值体系面临重塑。 国联民生证券认为，锂行业供给增速逐步放缓，2026年或成供给增量拐点之年，而储能需求将在政策与 市场双轮驱动下成为第二增长极，预计2027年全球锂供需或将由过剩转为短缺，行业迎来反转。同时， 刚果金实施钴出口配额制导致原料大幅减量，叠加印尼镍矿审批趋严，钴镍供应偏紧格局将持续，支撑 钴价中枢上移和镍价底部企稳。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。 有色金属ETF(512 ...

消息面上，有色金属普遍上涨，沪锡涨超9%，沪镍涨超5%，沪银涨超4%。LME期铜收涨24美元，报 13188美元/吨。LME期铝收跌12美元，报3186美元/吨。LME期锌收涨74美元，报3276美元/吨。LME期 铅收涨17美元，报2078美元/吨。LME期镍收涨1013美元，涨幅将近5.73%，报18694美元/吨。LME期锡 收涨3934美元，涨幅超过7.94%，报53462美元/吨。LME期钴收平，报56290美元/吨。 中信建投证券指出，国际局势紧张，驱动避险资金及央行对黄金的配置继续，强化贵金属牛市格局。全 球资源的供应安全，驱使各国及各生产环节抬升合意库存以应对潜在的供应中断风险，金属资源的战略 地位得以提升，助力商品价格和权益端估值进一步走高。 截至2026年1月15日 09:36，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1.55%，成分股华友钴业上涨 7.20%，锡业股份上涨5.32%，中稀有色上涨4.97%，驰宏锌锗，赣锋锂业等个股跟涨。有色ETF鹏华 (159880)上涨1.28%， 冲击5连涨。最新价报2.22元。 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参 ...

2026开年以来，受国际局势动荡等因素影响，国际金价屡屡刷新纪录。1月14日，现货黄金价格最 高触及4640美元／盎司，再创历史新高。 受金价大幅上涨影响，作为黄金产业链上游的矿产开采企业预计2025年业绩大幅增长。不过，下游 零售企业的业绩普遍承压。展望2026年金价走势，不少机构仍然看多。 上游矿业受益金价上涨 从已披露的业绩预告来看，头部涉矿企业业绩表现亮眼。赤峰黄金2025年度业绩预增公告称，预计 2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为30亿元至32亿元，同比增长70%到81%。预计2025年度实 现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29.7亿元至31.7亿元，同比增长75%到86%。 周大生2025年前三季度营收约67.72亿元，同比下降37.35%，归母净利润约8.82亿元，同比增长 3.13%。 为何金价越上涨，黄金饰品企业越感觉承压？分析认为，从需求弹性角度看，黄金珠宝属可选消费 品，价格弹性较高。尽管金价上涨推高了产品名义售价，但实际销量可能因消费抑制而下滑，导致"量 缩价涨"下总营收反而减少。 黄金今年仍被机构看多 此外，多家涉矿类上市公司去年前三季度业绩实现了大幅增长。 ...

第一条 为健全和规范紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"公司"）提名与薪酬 委员会的议事和决策程序，提高工作效率和科学决策水平，根据《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规、部门规章、公司股票上市地证券监 管规则和《公司章程》等有关规定，制定本工作细则。 董事会提名与薪酬委员会工作细则 第一章 总则 紫金矿业集团股份有限公司 第二条 提名与薪酬委员会是董事会下设的专门委员会，对董事会负责，主要负责 对董事、高级管理人员（以下简称"高管"）的人选、选择标准和程序进行审查和提出 建议，制订和审查董事、高管的薪酬政策与方案，制订董事、高管的考核标准并进行考 核，按程序报股东会或董事会批准。 第三条 本工作细则所称"薪酬"，包括但不限于所有薪水、奖金、补贴、福利（现 金或实物）、养老金、补偿款（包括就丧失或终止其职务或委任应支付的补偿）、奖励、 期权、股份赠与、增值激励等。 第二章 人员组成 第四条 提名与薪酬委员会由六名董事组成，以独立董事为主，其中独立董事占四 名并在任何时候不得少于委员总数的一半。提名与薪酬委员会须有至少一名不同性别的 董事。 第五条 提名与薪酬委员会委员由董事长、二分 ...