本文来自格隆汇专栏：兴证策略张启尧；作者：真兴证策略团队 25Q3，险资继续加大权益资产配置规模，权益资产配置比例大幅上升接近历史新高。25Q3险资资产配置中，银行存款、债券、股票、基金、长期股权投 资和其他资产投资比例分别为7.9%、50.3%、10.0%、5.5%、7.9%和18.4%，其中银行存款和债券的投资比例较二季度分别降低0.7pct/0.8pct，而股票和基 金的投资比例大幅升至15.5%，已十分接近2015年上半年16.1%的历史最高水平。 通过上市公司十大流通重仓股东口径拆解险资增减持结构，25Q3险资继续增配红利，在TMT与高端制造中内部调整，整体增配科技、减持高端制造： 行业上看，25Q3险资大幅增配银行，以及钢铁、纺服等红利板块，并在计算机、电子、汽车、有色等景气成长行业增配居前；在新能源、军工、机械等 高端制造行业减仓较多。 个股上看，股息率仍是25Q3险资加建仓个股的重要参考指标，个股股息率整体根据险资从增配到减持递减。具体个股上，增配银行（农业银行、邮储银 行、工商银行、南京银行、兴业银行）、有色（紫金矿业）、计算机（海康威视）、电子（东山精密、歌尔股份）居前，减配电力设备（金风 ...

来源：尧望后势 25Q3，险资继续加大权益资产配置规模，权益资产配置比例大幅上升接近历史新高。25Q3险资资产配 置中，银行存款、债券、股票、基金、长期股权投资和其他资产投资比例分别为7.9%、50.3%、 10.0%、5.5%、7.9%和18.4%，其中银行存款和债券的投资比例较二季度分别降低0.7pct/0.8pct，而股票 和基金的投资比例大幅升至15.5%，已十分接近2015年上半年16.1%的历史最高水平。 | 加仓前10 | 证券名称 申万一级 | | 25Q3增持市值 | 股息率 | 减仓前10 | 证券名称 申万一级 | 25Q3减持市值 | 股息率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (亿元) | (%) | | | (1270) | (%) | | 601288.SH 农业银行 | | 银行 | 329.1 | 3.63 | 002281.SZ 光迅科技 | 通信 | -7.0 | 0.39 | | 601658.SH 邮储银行 | | 银行 | 125.9 | 3.60 | 002085.SZ ...

Flash | 13 Nov 2025 11:11:02 ET │ 10 pages Zijin Mining (2899.HK) What's New from Citi China Conference: Bullish takeaways for gold and copper CITI'S TAKE We hosted a panel discussion on surfing through commodity cycles and geopolitical tensions at the 2025 Citi China Conference on 13th Nov. Mr Hongfu Lin, Executive Director & Executive Vice President of Zijin Mining Group, attended the panel. Mr Lin is also the chairman of Zijin Gold International. We summarize our key takeaways below. Gold price driver an ...

沪指11月18日下跌0.81%，申万所属行业中，今日上涨的有4个，涨幅居前的行业为传媒、计算机，涨 幅分别为1.60%、0.93%。跌幅居前的行业为煤炭、电力设备，跌幅分别为3.17%、2.97%。有色金属行 业今日下跌2.80%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出887.64亿元，今日有4个行业主力资金净流入，计算机行业主力 资金净流入规模居首，该行业今日上涨0.93%，全天净流入资金27.30亿元，其次是传媒行业，日涨幅为 1.60%，净流入资金为24.34亿元。 主力资金净流出的行业有27个，电力设备行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金246.70亿元， 其次是有色金属行业，净流出资金为117.07亿元，净流出资金较多的还有基础化工、医药生物、国防军 工等行业。 有色金属行业资金流出榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002460 | 赣锋锂业 | -5.56 | 9.97 | -97012.90 | | 601899 | 紫金矿业 | -2.04 | 0.84 | ...

文 | 时代财经 买金大军还在冲，黄金在这个双十一又卖爆了。 近日，飞瓜数据发布了快手平台双十一品牌排行榜（数据统计自2025年10月18日~11月11日，榜单覆盖 手机数码、美容护肤、女装等多个核心行业类目），其中，多个黄金珠宝品牌销售增幅明显。 该榜单前20个品牌中，黄金珠宝品牌就占据9席，较2024年增加1席。榜单前三名皆被黄金珠宝品牌包 揽，分别是中国珠宝、周大生、紫金。此外，还有大批知名度不高的小众黄金品牌扎堆上榜。 当下，国际金价表现并不稳定。Wind数据显示，10月20日COMEX黄金一度冲高至4398美元/盎司，随 后明显回落。截至11月14日18时18分，COMEX黄金报约4172美元/盎司。另一方面，11月初有关黄金税 收新政也正式落地。但是，线上双十一的黄金消费数据表明，消费者的囤金热潮仍在持续。 小众品牌"杀疯了"，客单价冲到3万 相比其他榜单上常见的周大福、周生生等知名黄金珠宝品牌，在快手平台，今年双十一期间大批小众黄 金珠宝品牌销售热度高涨。 具体来看，在排行榜总榜中，黄金珠宝品牌中国珠宝SINO GEM、周大生、紫金分列第一至三名。此 外，庆大福、领丰金、喵际、翠绿、行金银中、曼 ...

截至9月30日，紫金矿业股东户数52.98万，较上期增加57.83%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，紫金矿业实现营业收入2542.00亿元，同比增长10.33%；归母净利润378.64亿元，同比 增长55.45%。 紫金矿业今年以来股价涨94.25%，近5个交易日跌4.12%，近20日跌5.49%，近60日涨38.00%。 资料显示，紫金矿业集团股份有限公司位于福建省上杭县紫金大道1号,福建省厦门市思明区环岛东路 1811号中航紫金广场B塔,香港九龙柯士甸道西1号环球贸易广场75楼7503A室，成立日期2000年9月6 日，上市日期2008年4月25日，公司主营业务涉及矿产资源勘查和开发。主营业务收入构成为：冶炼产 品60.94%，矿产品36.48%，其他16.83%，贸易8.02%。 紫金矿业所属申万行业为：有色金属-工业金属-铜。所属概念板块包括：钴镍、有色铜、黄金股、福建 国资、小金属等。 11月18日，紫金矿业盘中下跌2.00%，截至13:34，报28.40元/股，成交29.85亿元，换手率0.51%，总市 值7548.02亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3.69亿 ...

截至2025年11月17日 14:29，中证细分有色金属产业主题指数(000811)下跌0.58%。成分股方面涨跌互现，盛新锂能(002240)领涨10.01%，中矿资源(002738) 上涨10.00%，雅化集团(002497)上涨10.00%；中孚实业(600595)领跌7.88%，中国铝业(601600)下跌4.55%，云铝股份(000807)下跌4.47%。有色 50ETF(159652)下跌0.39%，最新报价1.53元。拉长时间看，截至2025年11月14日，有色50ETF近1周累计上涨1.59%。 流动性方面，有色50ETF盘中换手5.7%，成交1.61亿元。拉长时间看，截至11月14日，有色50ETF近1月日均成交1.67亿元。 值得一提的是，有色50ETF(159652)盘中获资金逆市加仓，截至目前，该基金盘中已获净申购6200万份，按盘中成交均价估算，净申购金额已超9400元。 | | 有色50ETF 159652 | ਐ | | --- | --- | --- | | | | 十〇 | | 实时申购赎回信息 | 申购 | 赎回 | | 筆数 | 54 | 4 | | 金额 | 0 | 0 ...

花旗发表研究报告指，紫金矿业常务副总裁林泓富预期金价仍有上升空间，而集团专注于黄金，目标 2030年年产量达100吨，当中三成增长来自内部产能提升，七成来自收购，特别是在南美与非洲地区。 对于铜的展望，林泓富认为因新矿床探勘难度日益增加，资本开支周期可能延长，同时预期2035年铜需 求将强劲增长至每年4,000万吨。目前仅处于超级周期的开始。公司将积极寻求收购铜矿资源，认为金 矿亦存在并购机会。至于锂，公司将聚焦现有项目，目标2028年年产能达20至25万吨。该行现予其目标 价39港元及"买入"评级。 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 美国政府重启缓解流动性担忧，降息预期左 右贵金属短期价格走向 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（11 月 10 日-11 月 14 日），有色板块本周上涨 1.07%，在全部一级 行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨 2.77%，能源金属板块上涨 2.47%，工业金属板块上涨 1.56%，小金属板块下跌 1.42%，金属新材料板块下跌 3.22%。工业金属方面，美国政府重启缓解流动性担 忧，工业金属震荡偏强，但在产业旺季末期，以及工业金属价格高位震荡背景下， 进一步的上行空间将依赖于海内外产业供需逻辑的演绎。贵金属方面，本周美联储 鹰派理事博斯蒂克宣布将于明年一季度退休，市场认为届时鸽派实力将占优，下半 周随着更多理事的"鹰派"言论，降息预期大幅回撤，我们认为当下整体宏观框架 仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好回调后后市行情。 执业证书：S0600523120001 mengxw@dwzq.com.cn 证券分析师 徐毅达 执业证书：S060 ...

| | 021-63326320 | | --- | --- | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 当降息预期回摆，关注中期财政发力受益 品种 ——有色钢铁行业周观点（2025 年第 46 周） 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化。 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 11 月 17 日 看好（维持） | 刘洋 | 执业证书编号：S0860520010002 | | --- | --- | | 香港证监会牌照：BTB487 | | | liuyang3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | | 李一涛 | 执业证书编号：S0860124120001 | | liyitao@orientsec.com.cn | | | 西芒杜项目顺利投产，铁矿供给格局变革 | 2025-11-11 | | ...