快手-W（01024）：2024Q4业绩点评：核心业务稳健增长，AI有望带来收入增量

港股公司报告 | 公司点评 快手-W（01024） 证券研究报告 24Q4 业绩要点：收入利润符合预期 公司公布 24Q4 业绩。2024Q4 公司实现营业收入 354 亿元，同比增长 8.7%； 经调整净利润为 47 亿元，同比增长 7.8%，毛利为 191 亿元，同比增长 10.6%。 销售及营销开支同比增长 11%，达 113 亿元，占总收入的比例为 32%，增长主 要系推广活动开支增加。研发开支同比增长 4.7%，达 35 亿元，占总收入的比例 的 9.8%，其增长主要系雇员福利开支的增加。行政开支同比增长 15.2%。我们 认为公司核心业务收入增长稳健，建议持续关注可灵带来的用户及收入增量。 流量端：用户流量创新高，DAU 及时长同比均小幅提升 2024Q4 快手应用平均 DAU/MAU 分别为 4.01 亿 /7.36 亿，同比增长 4.8%/5.0%；每位 DAU 的日均使用时长为 125.6 分钟，用户总使用时长同比增 长 5.8%，展望未来，我们认为公司单用户获取及留存成本或持续优化，用户获取 ROI 有望进一步提升。 AI：预计带来收入增量 AI 内部赋能：公司持续深化 AI 大模型在内容 ...