华利集团（300979）：24Q4新工厂投产拖累利润，期待新客户订单增量

❑ 24Q4 新工厂投产拖累业绩表现。1）2024 年：公司收入 240.1 亿元，同比增 加 19.35%，其中销售运动鞋 2.23 亿双，同比增加 17.5%。归母净利润 38.4 亿元，同比增加 20.0%；扣非净利润 37.8 亿元，同比增长 18.8%。公司拟每 10 股派发现金红利 23 元（含税）；分红比例约 70%；2）24Q4：实现收入 64.95 亿元，同比+11.9%；归母净利润 9.97 亿元，同比+9.2%。扣非净利润 9.78 亿元，同比增长 5.2%。新工厂投产效率较低拖累业绩表现。 1）分客户来看：2024 年公司前五大客户合计占比下降 3.3pct 至 79.1%，其 中客户一订单收入 79.67 亿元（+4.7%，占比 33.2%），客户二订单收入 51.33 亿元（+26.4%，占比 21.4%），客户三订单收入 29.92 亿元（+26.4%，占 比 12.5%），客户四订单收入 15.14 亿元（+8%，占比 6.3%），客户五订单 收入 13.90 亿元（+30%，占比 5.8%）。 2）分产品来看：2024 年运动休闲鞋营收 209.6 亿元（+17.88%，占比 ...