聚灿光电：公司2025年一季报业绩点评：产销两旺驱动业绩高增，红黄光项目夯实增长新动能-20250415

公 司 研 究 点评： 产销两旺，公司 2025 年一季度营收同比增长 21.80%，归母净利润同比增长 27.72%，主营业务增长稳健。一季度公司实现营收 7.31 亿元，归母净利润为 0.61 亿元，扣非净利润为 0.60 亿元。一季度公司毛利率为 15.52%，同比增长 1.97pct，环比增长 2.95pct。主要得益于公司精准的营销策略、对市场需求的 敏锐洞察叠加产能释放，以高光效照明、车用照明、背光、Mini 直显等为代 表的高端产品占比持续攀升，带动产品均价及毛利率同步提高。2025 年一季 度产销两旺，主营业务稳健增长，营运效率优化，实现经营活动产生的现金流 量净额 1.76 亿元，同比增长 666.02%。 ——公司 2025 年一季报业绩点评 先行后装与新兴场景，合作渗透前装市场，车载领域赛道仍具备长期增长动能。 在需求端，全球新能源汽车渗透率不断提升（预计 2025 年超 30%），带动车 灯模组向高亮度、智能化升级，公司车用芯片已覆盖车用照明、ADAS 信号灯 等增量场景。面对车规市场的严苛认证和长周期挑战，公司优先布局后装替换 市场（如车灯改装、维修件）及车内人机交互新场景（如智能表 ...