徐工机械（000425）：新周期，“新徐工”价值重估进行时

公司研究丨深度报告丨徐工机械（000425.SZ） [Table_Title] 徐工机械：新周期，"新徐工"价值重估进行时 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司作为我国工程机械行业龙头制造商，在上轮上行周期中的估值属性具备典型的国内周期股 特征。如今站在新一轮周期起点，混改后的"新徐工"重新出发，我们认为其有望摆脱以往国 内周期股的估值框架并迎来价值重估，核心来源有三：1）国际化：在国内周期外寻找需求增量； 2）产品拓展：挖机补短板，矿机做增量；3）经营质量改善：盈利能力有望进一步提升，资产 质量有望显著改善。当前工程机械行业国内、海外景气趋势向上，伴随公司国际化、拓品类、 提质量多措并举，看好公司在新一轮上行期的价值重估潜力。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 臧雄 曹小敏 SAC：S0490517110001 SAC：S0490518070005 SAC：S0490521050001 SFC：BRP550 SFC：BVO790 王硕 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 29 %% %% %% ...