九号公司（689009）：两轮车和机器人业务表现亮眼，高分红彰显发展信心，维持买入

交银国际研究 财务模型更新 汽车 2025 年 4 月 15 日 九号公司 (689009 CH) 收盘价 目标价 潜在涨幅 人民币 57.70 人民币 67.73↑ +17.4% 两轮车和机器人业务表现亮眼， 高分红彰显发展信心；维持买入 2024 年九号公司收入 142.0 亿元，同比增38.9%；归母净利润 10.8 亿元，同比 增 81.3%，基本符合业绩预告。渠道优化和新国标落地后，我们预计公司两轮 车的市场份额有望进一步提升。我们看好公司的产品力，机器人和全地形车 有望驱动公司长期成长，维持买入评级。 盈利预测变动 | | | ———— 2025E ———— | | | ———— 2026E ———— | | | ———— 2027E ———— | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (人民币百万) | 新预测 | 前预测 | 变动 | 新预测 | 前预测 | 变动 | 新预测 | 前预测 | 变动 | | 营业收入 | 18,873 | 18,890 | 0% | 23,147 | 22,971 | ...