如何理解高价地的供需逻辑和风险收益？

[Table_Summary] 近期高溢价地块主要是房企避险、好房子和限价打开等因素共同作用的结果，非理性成分不算 大，竞品对标角度大多仍具备产品逻辑，后续考验主要在于高端购买力，先来者的风险收益比 明显好于后到者，阿尔法特征显性化。出口承压阶段，产业政策往往具备放松空间，板块至少 具备阶段性超额收益和结构性机会，但持续性则需更多条件配合。建议关注具备核心资产的优 质房企、产品力突出的改善型房企、受益于化债的当地龙头，以及稳定现金流物企。 [Table_Author] [Table_Title] 如何理解高价地的供需逻辑和风险收益？ 报告要点 行业研究丨专题报告丨房地产 SAC：S0490520040001 SFC：BUV416 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 刘义 侯兆熔 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 如何理解高价地的供需逻辑和风险收益？ [Table_Summary2] 核心区域高溢价地块频现，拿地结构性分化再加剧 近期土地市场分化加剧，一面是核心地块高溢价成交，地价记录屡刷新，另一面是非核心地块 依然冷清。 ...