豪悦护理（605009）：2024A年报业绩点评报告：婴裤主业企稳回暖，收购洁婷自主品牌成长可期

证券研究报告 | 公司点评 | 个护用品 豪悦护理(605009) 报告日期：2025 年 04 月 15 日 婴裤主业企稳回暖，收购洁婷自主品牌成长可期 ——豪悦护理 2024A 年报业绩点评报告 投资要点 ❑ 豪悦护理披露 2024 年业绩： 2024A 公司实现营业收入 29.3 亿元，同比+6.3%；实现归母净利润 3.9 亿元，同 比-11.7%；扣非后归母净利润 3.8 亿元，同比-11.1%。24Q4 单季公司实现营业收 入 8.9 亿元，同比+30.2%；归母净利润 0.93 亿元，同比-27.6%；扣非后归母净利 润 0.88 亿元，同比-33.6%。公司延续高分红回报股东。公司拟每 10 股派发现金 红利 8.5 元（含税），以资本公积金转增股本方式每 10 股转增 4 股，2024 预计共 分红 2.6 亿元（含税），占净利润比例约 67.2%。 ❑ 婴裤业务企稳回暖，湿巾等其他产品持续高增 1）毛利率：2024A 公司毛利率 27.91%，同比+0.97%，主要受益公司加大通过自 产无纺布替代外部采购无纺布，综合降低材料成本。分产品看，婴儿/成人/其他 产品毛利率分别为 23.94%/ ...