山东路桥（000498）：业绩实现稳健增长，优化业务结构加大“进城出海”力度

公司报告 | 年报点评报告 山东路桥（000498） 证券研究报告 业绩实现稳健增长，优化业务结构加大"进城出海"力度 Q4 扣非净利润同比增长 14%，年内三次现金分红提升投资回报 2024 年公司实现收入 713.48 亿，同比-2.3%，归母、扣非净利润为 23.22、 21.56 亿，同比+1.47%、+6.9%，非经常性损益 1.66 亿，同比减少 1 亿； Q4 单季实现收入 286.7 亿，同比+4.4%，归母、扣非净利润为 8.7、8.5 亿， 同比-1.8%、+13.98%。公司 2024 年拟派发现金分红 2.64 亿，全年累计现 金分红 3.1 亿，对应 24 年股息率为 3.5%。 施工业务有所承压，持续加大"进城出海"力度优化订单结构 分业务来看，路桥工程、路桥养护实现收入 624.21、49.97 亿，同比-2.24%、 +11.8%，路桥工程毛利率为12.22%，同比-0.16pct，公司综合毛利率为13.2%， 同比+0.27pct，Q4 综合毛利率为 14.55%，同比+0.24pct。2024 年公司新 签订单 914.8 亿，同比下滑 22.9%，2024 年公司加大"进 ...