豪悦护理（605009）：婴裤增长稳健，自有品牌赋能成长

公司报告 | 年报点评报告 豪悦护理（605009） 证券研究报告 婴裤增长稳健，自有品牌赋能成长 公司发布 2024 年报 24Q4 收入 8.9 亿，同比+30.2%，归母净利润 0.93 亿，同比-27.6%， 扣非归母净利润 0.88 亿，同比-33.6%； 24 年收入 29.3 亿，同比+6.3%，归母净利润 3.9 亿，同比-11.7%，扣 非归母净利润 3.8 亿，同比-11.1%； 24 年毛利率 27.9%，同比+1pct，归母净利率 13.2%，同比-2.7pct。 24 年收入增长预计主要系海外收入高增所致；利润下降预计系：①因加大 自有品牌推广、代销服务费增加等，公司 2024 年度销售费用同比上升 55.95%；②因利息收入减少，财务费用提高 29.56%；③信用减值损失 增加约 1kw。 24 年公司累计分红 2.6 亿元，分红比例 67.2%，延续高分红政策。 分产品看，①婴儿卫生用品 24 年收入 20.6 亿，同比+4.3%，毛利率 23.9%，同比+0.8pct，量/价分别同比+12.3%/-7.2%；②成人卫生用品 24 年收入 5.5 亿，同比-0.6%，毛利率 28 ...