国电电力（600795）：看好国能大渡河迈入新一轮投产周期

证券研究报告 国电电力 (600795 CH) 看好国能大渡河迈入新一轮投产周期 华泰研究 年报点评 2025 年 4 月 16 日│中国内地 发电 公司公布 2024 年年报：公司实现营收 1791.82 亿元，同比-1.0%；归母净 利润 98.31 亿元，同比+75.3%，基本符合我们预期（95.89 亿元），位于公 司业绩预告 95-98.5 亿元的区间上沿；扣非归母净利润 46.66 亿元，同比 -4.2%。2024 年，公司处置国电建投内蒙古能源 50%股权产生的收益在冲 销已计提资产减值损失后为 45.68 亿元。2024 年公司 DPS 为 0.20 元/股（含 税），分红比例为 36.28%。公司核心水电资产国能大渡河 2025 年将迈入新 一轮投产周期，看好具备年调节能力的双江口水电站投产后对大渡河流域梯 级水电站联合调度能力提升作用，维持"买入"评级。 2024 年火电度电净利润同比+0.5 分至 2.9 分，4Q24 创本年季度新高 2024 年公司火电上网电量为 3470.25 亿千瓦时，同比-1.2%，其中 4Q24 火电上网电量同比-1.5%至 864.35 亿千瓦时。2024 ...