电子行业快评报告：英伟达H20贸易受限，关注国产算力机遇

英伟达 H20 贸易受限，关注国产算力机遇 [Table_ReportType] ——电子行业快评报告[Table_ReportDate] [行业Table_Summary] 事件： 美东时间 2025 年 4 月 15 日，英伟达表示公司日前收到美国政府通知，H20 芯片和达到 H20 内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需 要获得许可证，且该要求将无限期有效。 投资要点： 美方对 H20 进行许可证管理，意味着贸易管制力度加大。早在 2022 年 8 月，美国政府就向英伟达下达通知，要求对 A100、H100 进行新的出口管制 许可，而该管制许可导致后续实际影响是 A100、H100 以及更高端芯片在中 国的禁售。此次美国政府对 H20 进行许可证管理，表明贸易管制力度加大， 我们认为 H20 在中国市场的销售或将面临较大限制。同时，英伟达预计第 一季度业绩包括与 H20 产品相关的库存、采购承诺及相关储备费用约 55 亿 美元，贸易管制或导致英伟达在中国市场份额有所流失，国内 AI 芯片厂商 有望承接更多市场份额。 科技摩擦加剧，我国半导体产业链国产替代有望加速推进。在所谓"对等 关税"发布 ...