英伟达（NVDA）：H20出口管制升级：加速国产代替

英伟达 H20 出口管制升级：加速国产代替 NVIDIA H20 Export Control Upgrade: Accelerating Domestic Replacement 姚书桥 Barney Yao barney.sq.yao@htisec.com geng[Table_Title] 研究报告 Research Report 16 Apr 2025 英伟达 NVIDIA Corporation (NVDA US) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 4 月 15 日，英伟达 8-k 披露 (Link)，美国政府于 9 日告知， H20 芯片出口到中国需要许可证，此后又于 14 日告知， 这些规定将无限期实施。通知提及，这一新规将影响该公司共计约 55 亿美元的季度费用，涉及 H20 的库存、采购 承诺和相关储备。美国将 H20 纳入 "非民用超算风险清单"，意味着 AI 芯片管制从高端产品（如 A100、H100）延 伸至定制化中端产品。 ...