千禾味业（603027）：2024年年报及2025年一季报点评：收入短期承压，成本优化盈利改善

千禾味业（603027.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 收入短期承压，成本优化盈利改善 2025 年 04 月 17 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，24 年实现营业收入 30.7 亿元，同比-4.2%；归母净利润 5.1 亿元，同比-3.1%；扣非净利润 5.0 亿元，同 比-5.1%。单季度看，24Q4 实现营业收入 7.9 亿元，同比-10.3%；归母净利润 1.6 亿元，同比+13.5%；扣非净利润 1.6 亿元，同比+8.6%。25Q1 实现营业收 入 8.3 亿元，同比-7.2%；归母净利润 1.6 亿元，同比+3.7%；扣非净利润 1.6 亿 元，同比+4.7%。 ➢ 内部调整在途，25Q1 舆论扰动，收入阶段性承压。分产品看，24 年酱油实 现收入 19.6 亿元，同比-3.8%，量/价分别+1.3%/-5.0%；食醋实现收入 3.7 亿 元，同比-12.5%，量/价分别-9.5%/-3.3%，受行业竞争加剧及 23 年高基数影 响，24 年公司进入调整阶段，产品、渠道、组织架构能全面梳理，经营阶段性承 压；25Q1 酱油/食醋分别实现收入 5 ...